Strategy Inc.，全球最大的企業比特幣持有者，在市場暴跌將比特幣價格跌破71,000美元後，正面臨約38億美元的未實現損失。
主要重點
- Strategy的巨大比特幣押注，從高峰時接近330億美元的收益，僅僅四個月內就轉變為數十億美元的虧損。
- 比特幣在2026年的下跌，將價格推回到大約2024年美國總統大選前的水平。
- 在比特幣價格持續走弱的情況下，MSTR的股價已較2025年高點下跌超過70%。
- 儘管虧損不斷擴大，執行董事長Michael Saylor仍堅持長期比特幣策略。
- 市場觀察人士警告，比特幣進一步下跌可能會加劇Strategy及其他機構持有者的財務壓力。
比特幣下跌重塑Strategy的資產負債表
根據TradingView的數據，比特幣的最新下跌使價格回到2024年美國大選左右的水平。這種加密貨幣在2026年迄今已下跌約19%，市場疲軟。
對於Strategy來說，這種影響在其資產負債表上的體現越來越明顯。該公司持有713,502枚比特幣，平均買入價格為每枚76,052美元，總投資約為54.3億美元。
然而，按照近期接近70,827美元的價格計算，這些持倉的市值約為50.53億美元。這使公司尚未實現的損失超過37億美元。
與此同時，僅僅幾個月前的10月，Strategy的比特幣持倉曾顯示接近330億美元的帳面收益。在短短四個月內，這些收益已轉變為數十億美元的虧損，凸顯加密市場的波動性。
股價走弱，壓力持續增加
隨著比特幣價格下跌，Strategy的股價也受到新一輪壓力。MSTR的股價在週三收盤下跌3%，至129美元，盤後交易中仍在下滑。該股較2025年7月的高點已下跌超過70%，今年以來也下跌約18%。
儘管壓力日益增加，公司的領導層似乎並無意改變策略。執行董事長Michael Saylor仍在為Strategy的長期比特幣策略辯護，儘管帳面虧損和股價下跌。
這一立場在Strategy即將公布第四季度財報並面臨對其用於比特幣收購的債務的審查時仍然保持不變。Saylor堅稱，短期的價格波動不會動搖公司對長期的信念。
市場觀察人士發出更廣泛的警告
儘管Strategy保持堅定，但市場觀察人士對比特幣價格下跌的更廣泛影響表示擔憂。
以Crypto Basic早前報導為例，知名投資者兼對沖基金經理Michael Burry警告稱，長期的下行可能引發更廣泛的金融壓力，並指出近期的價格走勢挑戰了比特幣作為不確定時期避險資產的聲譽。
Burry指出了可能加劇下行壓力的特定價格水平。他建議，持續低於70,000美元的交易可能會導致大型機構持有者遭受重大損失。特別是，他認為Strategy尤其暴露。
在這種情況下，Burry估計Strategy的損失可能超過40億美元，可能限制其進入資本市場的能力。除了Strategy之外，他還警告其他機構在比特幣持倉上可能面臨15%至20%的損失——這可能促使金融系統內的風險控制更加嚴格。
最後，他也提醒，若比特幣進一步下跌至60,000美元，將對Strategy構成生存危機，因為其曝險規模巨大。
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