2月6日消息，投资銀行杰富瑞在最新研究報告中指出，儘管比特幣和以太坊價格已回落至歷史上吸引“抄底資金”的區間，但本輪加密貨幣拋售尚未顯現明確的觸底信號。該機構認為，當前調整更像是一場由流動性收縮引發的修正，而非區塊鏈生態本身的衰退。
報告顯示，比特幣目前在64,800美元附近徘徊，較2025年10月的高點123,500美元回撤約47%；以太坊約報1,900美元，較周期峰值下跌接近60%。杰富瑞指出，價格快速下行再次引發市場對“加密寒冬”的擔憂，但背後主因仍是全球避險情緒升溫、資金從成長型資產輪動離場。
鏈上數據與行業動態則呈現出不同的畫面。該行強調，網路使用率保持穩定，部分企業仍在選擇性積累比特幣，顯示底層基礎設施並未遭到破壞。與此同時，超過20億美元的長期頭寸被強制平倉，加劇了主要加密資產的短期波動。
從資金結構看，杰富瑞認為，大型比特幣持有者的減倉以及現貨ETF持續淨流出，是近期價格承壓的關鍵因素，反映出機構組合再平衡的影響遠大於散戶行為。相較之下，中小型持有者更傾向於維持倉位，未出現集中撤離跡象。
此外，中心化平台的成交量和去中心化借貸活動在前期激增後開始趨穩，顯示市場正在經歷情緒修復階段。
儘管態度偏謹慎，杰富瑞並未全面看空。該行指出，監管環境改善、基礎設施成熟以及傳統金融持續參與，可能在中長期重新點燃市場興趣，推動具備真實盈利能力與應用場景的區塊鏈項目走出分化行情，而非全面反彈。
