全球預測平台 Polymarket 上線中文版引關注，境內參與風險幾何？

撰文：邓小宇、李浩均

近期，全球去中心化預測市場平台 Polymarket 上線簡體中文界面，引發國內市場高度關注。

境外金融平台「披上」中文界面，就等於對中國市場敞開大門嗎？答案很可能是肯定的。

在我國監管者眼中，這種行為本身就釋放了明確的信號——平台有意瞄準中國境內居民開展業務，也因此會將其置於中國法律的管轄與審視之下。

Polymarket，一個近期因上線簡體中文版而引發關注的境外預測平台。用戶可以使用加密貨幣，對各類事件結果進行「押注」。這類帶有對賭性質的業務，究竟屬於金融創新，還是游走於法律灰色地帶？

本文將穿透其商業模式，依據國內現行法規，為您厘清 Polymarket 在中國法下的真實定性，並清晰揭示：無論是普通用戶，還是推廣者，參與其中可能面臨怎樣的法律紅線與具體風險？

模式解析：名為「預測」，實為「對賭」？

Polymarket 平台上，用戶可以使用美元穩定幣（如 USDC）對各類事件的結果「下注」。但若用中國法律視角來看，其業務結構主要呈現以下三個關鍵特徵：

1. 「非此即彼」的對賭結構

Polymarket 平台將事件結果簡單地設計成「是或否」等對立選項，用戶買賣這些選項，價格波動反映市場對事件發生概率的預期。事件結束後，直接按結果現金交割，贏家獲利，輸家虧損。

2. 結果全憑「運氣」的投機行為

用戶的收益完全取決於未來不確定的事件（如選舉結果、賽事輸贏），整個過程沒有實際價值創造，也不具備對沖風險的功能，本質上是一種基於概率的投機行為。

3. 全程加密貨幣結算

所有資金流動均通過 USDC 等加密貨幣在 Polygon 區塊鏈上完成，全程脫離傳統銀行與外匯監管體系，處於中國金融監控的視線之外。

法律定性：金融創新還是違法活動？

儘管在如美國的部分國家，此類預測市場可能被納入監管範疇，但在中國內地的法律框架下，由於其缺乏持牌准入基礎且帶有明顯的投機屬性，其法律定性截然不同且更為嚴厲。

從中國法律實踐來看，Polymarket 的業務模式極有可能被同時認定為「非法金融活動」與「網絡賭博」，且極易成為洗錢通道：

1 非法金融活動定性

根據中國人民銀行等十部委於 2021 年發布的《關於進一步防範和處置虛擬貨幣交易炒作風險的通知》（銀發〔2021〕237 號）規定：

「境外虛擬貨幣交易所通過互聯網向我國境內居民提供服務同樣屬於非法金融活動。對於相關境外虛擬貨幣交易所的境內工作人員，以及明知或應知其從事虛擬貨幣相關業務，仍為其提供行銷宣傳、支付結算、技術支持等服務的法人、非法人組織和自然人，依法追究有關責任。」

Polymarket 作為境外平台，若通過中文界面向境內居民提供基於虛擬貨幣的衍生品交易，明確落入上述禁止性規定範疇。

2. 實質被認定為網絡賭博

司法機關採取「實質重於形式」的認定原則。該平台雖以「預測市場」為名，但完全符合賭博三要素：

• 投入資金
• 依賴偶然性結果
• 存在財物輸贏

在缺乏金融牌照且不服務實體經濟的情況下，其性質與網絡賭博無異。

3. 新型洗錢通道風險

由於其匿名性與可對沖機制，該平台容易被用於「對沖洗錢」：行為人可通過控制多個賬戶同時下注對立結果，在支付少量手續費後，將非法資金偽裝成「賭博收益」，從而觸犯《刑法》中的洗錢罪。

中國內地參與主體的法律風險分析

根據參與程度及角色的不同，中國內地主體（包括自然人與機構）面臨的法律風險存在顯著差異。

1. 普通用戶：個人參與的風險

對於僅通過技術手段訪問平台並進行個人交易的境內自然人，主要面臨行政處罰風險及資金合規風險。

行政違法責任： 可能因參與賭博賭資較大受到治安管理處罰，包括拘留與罰款。

刑事風險： 由於 Polymarket 采用 USDC 等虛擬貨幣結算，若用戶在出入金過程中（OTC 交易）若在出入金過程中接觸到電信詐騙、賭博等犯罪資金，可能被認定為掩飾、隱瞞犯罪所得罪。

政治與審查風險： 參與涉及政治人物或敏感事件的預測，可能引發有關部門的關注與調查。

2. 推廣者與代理人：高風險角色

對於利用社交媒體、私域社群推廣 Polymarket，發布邀請鏈接、提供交易指導、組建喊單群或提供技術接入服務的境內主體，面臨極高的刑事法律風險。

開設賭場罪： 若通過邀請鏈接發展下線並從中抽成，司法實踐中常被認定為「為賭博網站擔任代理」。情節嚴重者可處五年以上十年以下有期徒刑。

幫助信息網絡犯罪活動罪： 即使未直接獲利，明知平台涉嫌犯罪仍提供廣告推廣、技術支持等幫助，也可能構成此罪，面臨三年以下有期徒刑。

監管趨勢與合規建議

當前，中國對跨境網絡賭博和非法虛擬貨幣交易保持著嚴厲打擊態勢。Polymarket 推出簡體中文界面，更極易引起監管機構的重點關注。基於以上風險分析，曼昆律師為不同人群提供以下建議：

1 從業者與推廣者：守住法律底線

請不要為 Polymarket 此類境外預測平台做代理、推廣或提供任何支持。如果你是自媒體 KOL 或社群運營者，建議立即停止相關推廣，切斷與平台的利益聯繫，避免觸碰「開設賭場罪」這條紅線。

2 普通用戶：保護好自己的錢袋

建議個人投資者充分認識跨境網絡賭博的法律屬性及資金風險，避免因參與此類交易導致銀行賬戶被公安機關司法凍結，或產生行政違法記錄影響個人徵信及職業發展。

3 平台及相關方：認清法律邊界

通過上線中文界面等舉措，Polymarket 已經顯示出服務中國用戶的明確意圖，這使其業務實際上受到中國法律的管轄。即使運營主體在境外，平台及相關服務商仍可能面臨被列入黑名單、服務被阻斷，甚至承擔刑事責任的風險。建議相關方謹慎評估涉華業務的法律後果。