香港證監會今(11)日公布最新指引,准許提供虛擬資產交易服務的持牌經紀,將業務範圍擴展至「虛擬資產保證金融資」,可使用虛擬資產作為抵押品;同時制定「高層次框架」,允許持牌虛擬資產交易平台向專業投資者提供永續合約。
開放虛擬資產保證金融資 提升市場參與度
證監會表示,相關措施是根據「ASPIRe 路線圖」擴大數位資產產品與服務多樣性的最新進展。未來,持牌虛擬資產經紀可在具備充足抵押品、完善投資者保障機制的前提下,向證券保證金客戶提供虛擬資產融資服務。
證監會行政總裁梁鳳儀稍早表示,考慮到虛擬資產的高波動性,證監會採取了較為謹慎的起步策略。首階段僅開放市值最大、流動性最強的比特幣與以太幣作為抵押品。
證監會期盼,透過這項舉措,可望促使具備穩健信貸狀況及抵押品的保證金客戶更積極參與虛擬資產交易,繼而在風險可控的框架下提高香港市場的流動性。
永續合約納入規範 僅限專業投資人參與
更受市場矚目的,是證監會首次為持牌虛擬資產交易平台制定一套「高層次框架」,指導業者開發僅限專業投資者參與的槓桿式產品,其中包括市場高度關注的「永續合約」。
永續合約為無到期日的衍生性商品,透過資金費率機制維持與現貨價格的連動,為全球加密貨幣交易量最大的交易工具。過去香港對相關產品態度審慎,如今在專業投資人範圍內逐步開放,顯示監管機構在風險可控前提下,開始接軌國際市場實務。
證監會指出,該框架將聚焦 3 大原則:高度透明的產品設計、清晰充分的資訊揭露,以及穩健的營運監控措施。
證監會表示,開放永續合約產品旨在協助投資者實行風險管理策略,並提升其相關資產的現貨市場流動性。
聯屬公司可擔任造市商 引入新流動性來源
為進一步活絡虛擬資產交易生態,證監會亦准許持牌虛擬資產交易平台的聯屬公司在平台上擔任造市商(Market Maker,莊家),但須設立嚴格的利益衝突防範措施。
這項安排意味著,平台可透過合規框架引入更多流動性渠道,有助縮小買賣價差、提升市場深度。
證監會中介機構部執行董事葉志衡博士表示,依循 ASPIRe 路線圖採取循序漸進的發展策略,對香港數位資產市場的規模化發展至關重要。
他強調,這些針對性的措施,既是為了增強市場流動性,更展現證監會對於以可持續及協作的方式發展香港數位資產市場的堅定承諾。
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