Securitize 正在試點一種新型的實體資產（RWA）穩定幣，該穩定幣由代幣化的私募信貸資產支持，標誌著將受監管、產生收益的資產引入區塊鏈的重大推進。該項目通過與 STBL、Hamilton Lane 和 OKX Ventures 的合作展開，旨在在 OKX 的 X Layer 網絡上發行這款新穩定幣。其結構將穩定單位與通過 feeder 結構管理的 Hamilton Lane 高級信貸機會基金的代幣化敞口掛鉤，同時將底層資產產生的收益與穩定幣本身分離。此方法旨在應對有關被動收益的監管擔憂，同時在受監管的鏈上框架內實現可程式化結算。
該合作將三個支柱結合起來：Securitize 的代幣化平台、STBL 的穩定幣基礎設施，以及 Hamilton Lane 的私募信貸專業知識，並得到 OKX Ventures 的資金支持和策略意見。該項目展望建立一個更廣泛的生態系統，使機構私募市場能在鏈上進入和管理，利用 Layer-2 環境中越來越普遍的流動性和結算能力。在星期四的 X 貼文中，Securitize 將該產品描述為一種特定於生態系統的穩定幣，將在 X Layer 發行，並由通過 Securitize 管理的 feeder 結構代幣化的高級信貸機會基金敞口作為抵押。
該架構旨在保持穩定幣與其所代表收益的區隔。其核心設計是一個雙代幣模型：一個代幣維持價格穩定，另一個機制則從底層資產中累積收益。這種分離旨在回應美國監管機構對於向持有人分配被動回報的穩定幣的討論。通過將收益產生路由到抵押層，該框架旨在維持代幣的穩定功能，同時允許在鏈上獲取私募信貸收益。在1月14日的貼文中，STBL 強調該方法符合監管機構對於區分穩定支付工具與投資產品的演變期望。
“此舉為 X Layer 生態系統帶來深度流動性、可程式化結算和合規的收益管理，樹立了鏈上資金流動的新標準。”
該項目對實體資產流動性的重視反映出一個更廣泛的趨勢，即鏈上金融正尋求更大的機構參與。STBL 的收益架構被描述為一種有意避開某些監管擔憂的設計，確保穩定幣不被歸類為產生收益的工具。該結構建議收益在抵押層累積，而非直接支付給穩定幣持有人，這一設計被市場參與者期望能在數字資產市場成熟時減少合規摩擦。STBL 的聲明突顯其意圖與監管機構的期望保持一致，即將用於支付的工具與其底層的投資或收益產生活動區分開來。
在解釋其原理時，Securitize 指出，私募信貸的代幣化結合可程式化結算，可以釋放傳統市場之前未曾實現的鏈上效率。與 Hamilton Lane 高級信貸機會基金相關的 feeder 結構旨在提供對私募信貸資產的多元化、穩健的敞口，而鏈上包裝則實現可程式化結算，並可能在 X Layer 生態系統中擴展更廣泛的流動性。高管們表示，該安排利用代幣化和機構治理結構的優勢，將私募市場引入鏈上世界。
該合作也置於更廣泛的監管討論中，圍繞穩定幣的雙重經濟模型——一個用於穩定單位，另一個用於收益——旨在為政策制定者提供一個更易接受的框架，因為他們對被動收益機制持謹慎態度。這一方法反映出行業日益增長的努力，即設計能在保持穩定幣可靠性和可預測性的同時，允許鏈上獲取複雜收益策略的金融原語。
Cointelegraph 聯繫了 OKX Ventures 和 STBL，詢問有關該代幣架構和收益預期的意見。Securitize 和 STBL 在 X 上的公開貼文提供了理解 feeder 結構如何與 Hamilton Lane 的私募信貸資產互動，以及鏈上結算流程如何在 X Layer 網絡中運作的主要公開視角。更廣泛的背景還包括美國市場結構和穩定幣監管的政策討論，包括對穩定幣持有被動收益的擔憂。
相關報導突顯了代幣化、鏈上結算和受監管穩定幣的持續辯論，強調該行業仍在應對複雜的監管環境。新框架強調將穩定價值與收益分離，正是對這些討論的直接回應，將該產品定位為受監管代幣化如何與鏈上生態系統共存的試驗案例。
該設計的演變也符合更廣泛的努力，即將 RWA 代幣化並整合到受監管的數字資產生態系中。Securitize 的平台在代幣化資產方面已取得巨大成長，並與傳統金融的主要玩家建立了長期合作關係，為此類創新提供了可信的基礎。該項目的成功將取決於 feeder 結構如何有效將私募信貸敞口轉化為可靠的鏈上流動性，雙代幣模型能否經得起監管審查，以及 X Layer 網絡如何支持可擴展、合規的可程式化結算。
隨著生態系的發展，觀察者將關注治理和產品指標的變化，包括收益預期、流動性深度，以及在私募信貸需求波動中維持穩定單位價值的能力。這一合作標誌著鏈上金融的成熟階段，機構參與者越來越願意探索能在合規框架下提供穩定性與收益的代幣化鏈上結構。
資料來源：Securitize 和 STBL 在 X 上的官方貼文；Securitize 官方 X 貼文；Hamilton Lane 的敞口策略貼文；有關美國市場結構法案條款及其對被動收益和監管辯論的討論。
相關影片和資料可通過公告中提及的渠道獲取，包括原始內容中的 YouTube 影片。讀者若想了解最新詳情和背景，可關注 Securitize 和 STBL 在 X 上的主要貼文，以及 Hamilton Lane 和 OKX Ventures 的相關資料。
市場背景
市場背景：隨著實體資產代幣化在機構投資者中逐漸普及，監管機構也在審查分配被動收益的穩定幣。通過結合受監管的代幣化、可程式化結算和雙代幣設計，該項目旨在在鏈上效率與嚴格合規之間取得平衡。此舉也凸顯 Layer-2 生態系（如 X Layer）日益受到重視，成為機構級流動性和鏈上結算的場域，能夠橋接傳統金融與數字資產市場。
重要性
該合作是實體資產逐步融入鏈上金融的顯著步伐。通過將代幣化的私募信貸敞口與穩定幣結構相連，該項目測試 RWA 是否能在鏈上提供穩定價值，同時保持從傳統資產類別產生收益的能力。若成功，該模型或能開啟私募信貸的新流動性渠道，擴大專業基金的投資者基礎，並為機構提供更具動態的鏈上風險管理工具。
對於開發者和投資者來說，雙代幣方法提供了一個設計穩定幣的藍圖，即將支付與投資績效解耦。監管機構對產生收益的穩定幣持更嚴格的審查，該架構試圖通過確保穩定單位獨立於底層資產收益來解決這些擔憂。該項目突顯了代幣化、治理和結算工程如何融合，創造出既吸引機構參與者又符合法規的鏈上工具。
從市場角度來看，該方案強調流動性和結算基礎設施在使 RWA 在鏈上有效運作中的重要性。它也反映出市場參與者對受監管、透明框架的需求，這些框架能容納複雜資產類別，同時提供區塊鏈技術的操作優勢。該方法的成功將影響其他資產管理人、托管機構和交易所對 RWA 及其作為鏈上工具的看法。
未來觀察點
穩定幣在 X Layer 發行的時間表與里程碑，包括 feeder 結構的關鍵節點和治理變更。
監管更新或正式指導，明確雙代幣模型在美國穩定幣和證券規則下的處理方式。
抵押層的收益機制細節，包括任何績效基準和底層高級信貸機會基金的風險控制措施。
X Layer 上的流動性深度，以及擴展鏈上私募信貸敞口的跨鏈或上市整合。
Securitize、STBL、Hamilton Lane 和 OKX Ventures 的其他公告，涉及產品路線圖和擴展至其他資產類別或基金的計劃。
資料來源與驗證
Securitize 官方 X 貼文，描述該生態系統專用穩定幣及其 feeder 結構。
STBL 官方貼文，討論收益架構與監管合規。
OKX Ventures 有關投資和策略合作的聲明與資料。
Hamilton Lane 關於用於 feeder 結構的高級信貸機會基金敞口的資料。
有關美國市場結構法案條款及其對被動收益和監管辯論的討論。
本文最初刊載於 Crypto Breaking News，標題為「OKX Ventures 投資 RWA 穩定幣，與 Securitize 和 Hamilton Lane 合作」。
