預測市場巨頭Kalshi已與體育保險經紀公司Game Point Capital達成協議，對專業體育隊伍的表現獎金進行對沖，提供的價格幾乎是傳統再保險公司的一半，即使多個州的監管機構正試圖完全關閉其體育市場。Kalshi的CEO Tarek Mansour於週四宣布了這一合作，並透露Game Point Capital已在上週通過該平台為兩支NBA球隊執行了對沖：一個是針對季後賽資格獎金，價格為6%，而場外市場（OTC）則為12-13%；另一個是晉級第二輪，價格為2%，而OTC則為7-8%。
關於體育對沖。
體育保險和再保險行業規模龐大：年度市場約為90億美元，預計到2030年將翻倍。有多種保險產品，包括品牌贊助、比賽取消、隊伍/球員表現、球員之外的… pic.twitter.com/ld7kVaxnL5
— Tarek Mansour (@mansourtarek_) 2026年2月12日
“交易所是一個更好的選擇，因為它擴大了流動性並帶來競爭：多個交易對手在開放市場中競爭以改善價格，” Mansour寫道。
“通過Kalshi進行對沖可能比傳統渠道更有意義，因為傳統渠道可能會帶來額外的成本和費用，” Game Point Capital的聯合創始人兼CEO Will Hall在接受《DealBook》採訪時表示，根據《紐約時報》的報導。
_Decrypt_已聯繫Kalshi尋求評論。
預測市場與監管機構
根據Dune Analytics的數據，體育市場佔Kalshi業務的80%以上，該公司同時正面對來自州監管機構的努力，試圖完全取締這一業務。馬薩諸塞州、內華達州和康涅狄格州的法院最近都批准監管機構追究臨時禁令，理由是與體育相關的事件合約在州法律下屬於未經許可的體育博彩。
與此同時，Polymarket於週一提起聯邦訴訟，聲稱馬薩諸塞州無權監管其平台。儘管是競爭對手，Kalshi和Polymarket現在實際上在同一場監管戰中作戰，直到最近，該行業的主要聯邦支持者一直是商品期貨交易委員會（CFTC），該委員會通常對監管採取較為寬鬆的態度。CFTC主席Brian Selig宣布，該機構將參與持續的預測市場訴訟，以主張聯邦管轄權並反對州級禁令。
但監管局勢變得越來越複雜。
週四，SEC主席Paul Atkins在參議院銀行委員會表示，證券交易委員會（SEC）也可能在監督預測市場部分領域中扮演角色，指出兩個機構之間可能存在重疊的管轄權。
“預測市場正是存在潛在重疊管轄權的領域之一，” Atkins說。他補充說，SEC可能不需要新的立法來介入，並指出：“證券不論如何都是證券。”
儘管市場動盪，機構資金仍在流入該行業，Jump Trading在Kalshi和Polymarket都獲得了小額股權，以提供市場做市流動性，這兩個平台目前的估值分別為110億美元和90億美元。
根據區塊鏈安全公司CertiK的數據，預測市場行業的交易量從2024年的158億美元激增至2025年的約635億美元，該公司警告稱，激勵驅動的活動和混合Web2/Web3基礎設施帶來新的完整性和安全風險。
儘管如此，該公司表示尚未看到大規模的洗倉交易扭曲主要平台價格的證據。
