CPI降溫比特幣衝上6.9萬美元、空軍爆倉3.6億！但恐慌指數掛在9：市場底部近了？
美國 1 月 CPI 年增率破預期降至 2.4%，創 2025 年 5 月以來最低，低於市場預期的 2.5%。數據公布後，比特幣短線飆漲突破 69,000 美元，全網空單爆倉超 3.65 億美元。然而，加密貨幣恐慌與貪婪指數連續兩天釘在 9 的「極度恐慌」區間。
（前情提要：強彈！比特幣突破 6.9 萬美元、以太坊站上 2,000 美元，空頭近 4 小時遭清算 1.5 億鎂 ）
（背景補充：巴西喊「五年買 100 萬枚比特幣」！眾議院祭出 RESBit 提案，打造國家戰略 BTC 儲備 ）
本文目錄
- 美國核心通膨創近五年新低
- 比特幣短線飆漲至 69,190 美元
- ETH、SOL 漲幅更猛，但美股收盤漲幅收窄
- 恐慌指數「釘死」在 9，歷史經驗怎麼說？
- 降息預期升溫，但結構性風險猶存
美國核心通膨創近五年新低
美國勞工統計局（BLS）在台灣時間昨夜公布 2026 年 1 月消費者物價指數（CPI），數據全面低於市場預期：
- 整體 CPI：年增率 +2.4%（預期 +2.5%），月增率 +0.2%（預期 +0.3%）
- 核心 CPI（排除食品與能源）：年增率 +2.5%，為 2021 年 3 月以來最低；月增率 +0.3%
值得注意的是，汽油價格年減 7.5% 是拉低整體通膨的主力，但食品與居住成本的漲幅仍高於整體 CPI，顯示民眾日常生活的通膨感受並未同步緩解。
這份報告是自 2025 年 5 月以來最溫和的通膨數據，相較 12 月的 2.7% 大幅回落，市場隨即開始押注聯準會（Fed）可能最快在 3 月啟動降息。
延伸閱讀：比特幣暴漲背後：「通膨」重回市場主題
比特幣短線飆漲至 69,190 美元
CPI 數據公布後，比特幣在數小時內從約 66,000 美元急拉至 69,190 美元，單日漲幅約 4.8%。這波反彈直接觸發了大量空頭倉位的強制平倉。
全網合約爆倉金額超過 3.65 億美元，其中 BTC 空單爆倉達 1.83 億美元。$69,000 至 $74,000 之間存在密集的空單清算叢集，一旦價格突入該區間，可能引發「連環爆倉」加速上行動能。
這是否代表趨勢反轉仍有疑慮。CryptoQuant 數據顯示，比特幣近期剛經歷了歷史上規模前三到五的已實現虧損事件，意味著大量投資者已在低位認賠出場。
ETH、SOL 漲幅更猛，但美股收盤漲幅收窄
在 CPI 利多帶動下，主流加密貨幣 24 小時表現亮眼：
- 比特幣（BTC）：約 $69,000，24 小時漲幅 ~5%
- 以太坊（ETH）：約 $2,054，24 小時漲幅 ~7%
- Solana（SOL）：約 $85，24 小時漲幅 ~10%
ETH 和 SOL 的漲幅顯著超越比特幣，反映出風險偏好回升時，資金往往更快速地流入中小市值代幣。不過，SOL 過去一週仍下跌約 18%，ETH 年對年亦跌逾 20%，短線反彈尚未扭轉中期下行趨勢。
美股方面，盤中一度受 CPI 利多提振，標普 500 漲 0.62%、那斯達克漲 0.54%、道瓊漲 0.42%。但尾盤漲幅明顯收窄。
- 標普 500：收 6,836 點（+0.05%）
- 那斯達克：收 22,546 點（-0.22%）
- 道瓊：收 49,500 點（+0.10%）
美股泡出「高開低走」，暗示市場對 AI 資本支出過熱的擔憂仍在壓制科技股表現，投資者在通膨降溫的樂觀情緒與企業獲利前景的不確定性之間拉鋸。
延伸閱讀：比特幣接下來是漲是跌？多空論點一次看清
恐慌指數「釘死」在 9，歷史經驗怎麼說？
儘管比特幣短線反彈近 5%，加密貨幣恐慌與貪婪指數卻連續兩天維持在 9，紋風不動地停在「極度恐慌」區間。短期市場情緒不動的背離，從歷史數據來看，極度恐慌往往是反向指標。
2022 年 6 月 Terra/Luna 崩盤時，恐慌指數觸及 6，隨後比特幣在 18 個月內從低點反彈超過 300%，最終在 2024 年創下歷史新高。2022 年 11 月 FTX 倒閉時指數低至 12，同樣是長期底部的開端。
當前指數在 2 月 6 日曾觸及史上最低的 5，隨後小幅回升至 9，若以歷史經驗推斷，市場或許正處於「最大痛苦點」附近，但築底過程可能最少需要數週甚至數月。
降息預期升溫，但結構性風險猶存
CPI 降溫為聯準會降息打開了空間，CME FedWatch 工具顯示市場對 3 月降息的押注明顯上升。若聯準會確實在未來數月啟動降息循環，將有利於包括加密貨幣在內的風險資產。
然而，幾項結構性逆風值得關注。包括比特幣 ETF 資金外流。截至 2 月上旬，比特幣現貨 ETF 淨流出已達約 6.9 億美元，機構資金尚未從「避險」模式轉回「進場」模式。衍生品市場的對沖倉位。大量避險部位尚未平倉，顯示機構投資者對這波反彈缺乏信心。最後是川普關稅政策的不確定性，貿易戰風險可能抵消通膨降溫的正面效應。
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