比特幣面臨量子風險，黃金獲得優勢

量子計算風險重塑比特幣與黃金展望，市場定價長期不確定性——IcoHolder。

分析師 Willy Woo 表示，對未來量子計算突破的擔憂開始影響市場對比特幣相對黃金的價值評估。儘管能破解現代加密技術的量子電腦尚未被認為即將出現，但長期可能性正為比特幣的定價模型帶來不確定性層面。

Woo 認為，比特幣相較於黃金的12年超越趨勢已經破裂，標誌著他所描述的結構性轉變。在他看來，這一變化與對量子計算風險的認識提高同步。比特幣依賴橢圓曲線加密技術，理論上，運行 Shor 演算法的足夠先進的量子電腦可以從暴露的公鑰中推導出私鑰，可能會危及某些地址。儘管這種能力仍屬推測且距離實現尚有數年，但市場可能已經在考慮這一風險。

一個主要擔憂是估計約有400萬個“遺失”的比特幣，因為私鑰遺失而無法存取。如果量子技術能使這些幣重新找回，它們可能重新流通，實質上增加供應量。Woo 指出，追隨 MicroStrategy 於2020年推行策略的企業，以及現貨比特幣ETF，近年來已累積約280萬個比特幣。假設這400萬個遺失幣能夠回收，將超過該數字，形成一個比多年機構積累更大的供應沖擊。

Woo 預估所謂的“Q-Day”——量子電腦可能實質威脅比特幣加密的時間點——可能還有五到十五年。在此風險完全被緩解之前，他認為比特幣相對黃金可能會以折價交易，投資者在定價中考慮不確定性。他補充說，雖然比特幣可能在任何可信的攻擊前採用量子抗性加密升級，但這些變革並不會自動解決潛在可回收遺失幣的問題。

市場信號與機構轉變

其他分析師也觀察到類似的模式。Capriole Investments 創始人 Charles Edwards 指出，在比特幣價格達到高點時，對“量子計算比特幣”的谷歌搜尋熱度激增，暗示對風險的認識提升可能與市場的風險降低同步。

機構投資組合調整也反映出這些擔憂。據報導，Jefferies 的 Christopher Wood 將比特幣配置從10%減少，轉向黃金和礦業股，理由是量子相關風險。這一舉措凸顯一些專業投資者認為，該問題不僅是遙遠的理論威脅，而是值得在長期資產配置中考慮的因素。

儘管目前不存在立即的量子威脅，但這場辯論凸顯了前瞻性風險如何影響相對估值。在此背景下，量子計算已成為塑造比特幣定價的長期變數，尤其是在與黃金等傳統避險資產的比較中。