Gemini高層集體離職，Winklevoss重掌營運大權，去年恐虧損6億鎂

Gemini 三大高層集體離職，股價單日重挫 12.9%，啟動裁員與海外撤退，2025 年淨虧損恐逼近 6 億美元。

核心管理層集體撤換，GEMI 股價應聲暴跌

根據美國證券交易委員會（SEC）於 2 月 17 日收到的 8-K 文件顯示，由 Winklevoss 兄弟創立的加密貨幣交易所 Gemini（Gemini Space Station Inc.）正深陷一場前所未有的領導層大地震。

該公司證實，營運長（COO）Marshall Beard、財務長（CFO）Dan Chen 以及首席法律顧問（CLO）Tyler Meade 等三位核心高層已於當日立即卸任離職。這項重大人事變動引發市場對該公司內部管理穩定性的疑慮，導致 Gemini 在那斯達克掛牌的股票（NASDAQ: GEMI）當日重挫 12.9%，收盤價跌至 6.59 美元。

圖源：Google 財經 Gemini 在那斯達克掛牌的股票（NASDAQ: GEMI）當日重挫 12.9%，收盤價跌至 6.59 美元

市場數據指出，GEMI 股價在當天一度從 7.56 美元的盤中高點急速墜落，成交價格反映了投資人對高階主管（C-level）集體空缺的極度不安。自 2025 年 9 月以每股 28 美元定價上市以來，Gemini 的市值已從最初的 44 億美元高峰萎縮至目前的 7.56 億美元，今年以來的跌幅已達 35%。

彭博社分析師 James Seyffart 對此評論，這次的高層大洗牌堪稱一場「大動盪」，尤其是在公司剛完成 IPO 短短幾個月內便出現核心職位集體離職的情況，實屬罕見。

儘管公司在文件中試圖安撫市場情緒，**強調 Marshall Beard 的辭職並非因為與公司在營運、政策或實踐上有任何爭議，但外界對於「內部不和」的揣測依然甚囂塵上。**與此同時，消息人士透露，除了這三位主要高層外，Gemini 亞太地區的一名高層管理人員也於週二離開了公司，顯示這場人事變革的衝擊範圍可能遠超預期。目前市場正密切觀察後續的交接過程，這將直接決定投資人對該品牌剩餘的信心與支持度。

雙胞胎創辦人重掌大權， Cameron Winklevoss 兼任營運職責

在三位核心高層離職後，Gemini 隨即宣佈了臨時接任人選，展現出由創辦人家族重新加強管控的態勢。**公司表示，目前並無立即聘請新任營運長的計劃，原營運長 Marshall Beard 的所有職責，特別是攸關公司生存的「創收（Revenue-generating）」功能，將由共同創辦人 Cameron Winklevoss 親自接手。**這意味著 Cameron Winklevoss 除了目前的職位外，將直接介入交易所的日常營運細節，將權力進一步集中於核心決策圈。

針對財務與法律職位的空缺，Gemini 董事會已任命內部資深人員代理。自 2025 年 5 月起擔任首席會計師的 Danijela Stojanovic 將出任臨時財務長。Danijela Stojanovic 是一位擁有豐富經驗的執業會計師（CPA），此前曾在 Blue Apron 與 PwC 擔任要職。根據公開合約，她的薪資將包含 45 萬美元的底薪，以及分兩年歸屬的 132,275 股受限股票單位（RSU）。而臨時法律總顧問一職，則由原副總法律顧問兼公司秘書 Kate Freedman 接任。

圖源：LinkedIn Danijela Stojanovic 曾在 Blue Apron 與 PwC 擔任要職

**這份人事安排被部分分析師解讀為「Gemini 2.0 轉型計劃」的一部分。在創辦人發佈的部落格文章中提到，公司正致力於簡化行政體系，將資源集中於更具效率的方向。**雖然三位離職高層預計將與公司簽署離職協議，並在短期內提供必要的過渡服務以換取薪資與福利，但核心營運重擔落回創辦人肩上的舉動，無疑對外釋放出公司正進入高度緊縮與內部重整期的訊號。

戰略性撤退：裁員 25% 並全面退出海外非核心市場

這場突如其來的高層異動，與 Gemini 僅僅在 12 天前的「國際市場大撤退」策略高度吻合。該公司當時證實，將關閉在英國、歐盟（EU）以及澳洲的所有加密貨幣交易所業務，預計在 2026 年上半年完成撤資。伴隨著業務縮減，Gemini 啟動了全球範圍內約 25% 的人力精簡計畫，影響人數約 200 人，受波及範圍包括美國本土、歐洲以及新加坡等辦公據點。

Winklevoss 兄弟在部落格中坦承，海外市場的競爭極其艱難，過於複雜的組織架構與營運成本導致公司在這些地區的分散性投入難以獲得對等的報酬率。

他們表示，這些外國市場的需求量不足以支撐目前的營運成本，因此決定採取「戰略性縮減」策略。Gemini 決定將資源全部撤回美國本土，並將未來的發展重心放在美國市場以及新興的「預測市場（Prediction Markets）」平台上。

這種從全球佈局轉向「深耕美國」的防禦性轉型，凸顯了公司在面臨激烈市場競爭與成本壓力下的妥協。儘管 SEC 在 2026 年 1 月撤銷了對 Gemini 的部分訴訟，且監管環境在政權更迭後有所趨緩，但 Gemini 的運作效率顯然已成為亟需解決的沉重負擔。透過大幅削減海外營運點與行政支出，公司試圖挽救失控的財務狀況，然而如此激烈的轉向，也反映出其在國際合規與市場擴充功能上的重大挫敗。

財務數據慘澹，2025 年預期淨虧損恐達 6 億美元

根據 Gemini 隨人事變動一同揭露的 2025 年度財務初步預測，儘管公司在部分業務上有所成長，但整體的財務黑洞依然驚人。Gemini 預計其 2025 年的淨收入將落在 1.65 億美元至 1.75 億美元之間，相較於 2024 年的 1.41 億美元雖有成長，但主要成長動力來自於信用卡服務相關的業務，而非交易所核心交易手續費。

然而，微薄的收入成長完全無法抵銷失控的開支。**資料顯示，公司 2025 年的營運成本與費用高達 5.3 億美元。這導致調整後的稅前息折舊攤銷前獲利（EBITDA）虧損約達 2.6 億美元，而最終的年度淨虧損預計將落在 5.87 億美元至 6.02 億美元之間，虧損規模接近 6 億美元。**這份財報數據揭露了 Gemini 雖然在 2025 年成功將每月活躍使用者提升 17% 至 60 萬人，但在變現效率與成本控管上卻面臨巨大缺口。

在上市不到一年的時間裡，Gemini 面臨著股價較 IPO 價格暴跌 86%、巨額虧損以及核心團隊瓦解的三重打擊。分析師普遍認為，新的領導架構能否在短期內重新贏得投資人的信任，並在預測市場等新產業找到獲利突破點，將是決定 Gemini 能否挺過這場生存危機的關鍵。

對於這家曾被視為加密產業龍頭之一的交易所而言，如何在目前的動盪中止血，已成為其在 2026 年最重要的生存課題。