Vitalik 計劃拋售 94% 已完成，905 枚 ETH 最後待售

以太坊聯合創辦人 Vitalik Buterin 計劃出售的 16,384 枚 ETH 中，截至 2 月 26 日已售出 15,479 枚，完成率達 94%，累計套現約 3,094 萬美元。剩餘 905 枚 ETH 預計在數小時內完成最後出售，所有交易透過去中心化交易聚合器 CoW 協議執行。

拋售計劃背景：16,384 枚 ETH 的資金用途與時程

（來源：Onchain Lens）

Vitalik 於 2026 年 1 月公開宣布，將撥出 16,384 枚 ETH（當時市值約 4,300 萬美元）資助三大技術領域，並明確表示他將在以太坊基金會進入「輕度緊縮」階段期間，親自主導這項技術資助工作，資金預計分幾年逐步投入。

Arkham Intelligence 數據顯示，Vitalik 的關聯錢包 2 月初持有約 241,000 枚 ETH，至本月末降至 224,000 枚，月度凈流出約 17,000 枚。此外，僅在本月初三天內，相關錢包便流出 660 萬美元等值 ETH，過去三天再流出約 700 萬美元，顯示拋售節奏持續維持。

Vitalik 2 月 ETH 拋售計劃關鍵數據

計劃出售總量：16,384 枚 ETH，資助隱私保護技術、開源硬體及安全軟體系統

已完成出售量：15,479 枚（完成率 94%）

已套現金額：約 3,094 萬美元

平均成交價格：約每枚 1,999 美元

剩餘待售數量：905 枚 ETH，預計數小時內完成

執行工具：CoW 協議，拆分為多筆小額互換執行

CoW 協議分批出售：減少市場衝擊的標準操作

Vitalik 選擇透過去中心化交易聚合器 CoW 協議執行，而非在中心化交易所進行單一大額出售，是控制滑價的標準機構操作方式。將大額訂單拆分為多批次小額互換，雖使整個出售過程拉長，但可有效避免大額訂單對 ETH 現貨價格的瞬間衝擊，讓市場流動性有足夠時間逐步吸收賣壓。

ETH 下跌 37% 背景下的市場壓力

此次拋售的時間點受到市場廣泛關注。2026 年 2 月以來，ETH 累計下跌約 37%，週三交易價格接近 1,900 美元，而 Vitalik 的平均成交價約 1,999 美元，顯示出售期間價格仍在持續走低。

目前超過 30% 的 ETH 供應量鎖定於質押，但質押殖利率已壓縮至約 2.8%，使其相對無風險替代方案的吸引力有所下降。企業級 ETH 持有者如 Bitmine Immersion Technologies，因 ETH 從其平均購入成本下跌逾 60%，帳面未實現損失持續擴大，市場對主要持倉方的整體壓力仍在累積中。

常見問題

Vitalik 此次出售 ETH 的目的是什麼？

根據 Vitalik 於 2026 年 1 月的公開宣布，這批 16,384 枚 ETH 的出售所得將資助隱私保護技術、開源硬體及安全軟體系統的開發，屬於其個人技術資助承諾的執行，與以太坊基金會的預算獨立運作。

為何選擇 CoW 協議分批出售而非一次性大額拋售？

CoW 協議將大額訂單拆分為多筆小額互換，可有效減少滑價損失，並降低對 ETH 現貨市場的瞬間衝擊。這是機構投資者處理大額代幣出售的常規操作方式，旨在避免大規模賣單引發市場的恐慌性連鎖反應。

Vitalik 完成拋售後，ETH 市場還有多少待售壓力？

截至 2 月 26 日，Vitalik 的關聯錢包仍持有約 224,000 枚 ETH。此次 16,384 枚的計劃出售接近完成後，市場賣壓理論上將隨之消退。然而，ETH 質押殖利率壓縮與企業持有者帳面虧損擴大等基本面因素，仍構成短期市場承壓的主要背景。