霍爾木茲海峽成為焦點，全球原油流動面臨中斷威脅

美國對伊朗的軍事打擊震撼全球能源市場，油價攀升至七個月高點，並為通脹、央行政策及美國金融市場帶來新的不確定性，交易者正為未來一周的波動做好準備。

美國軍事行動後油價預計將上漲

特朗普總統於2月28日確認，美國軍隊與以色列合作，已開始對伊朗展開重大作戰行動，這大幅升高了全球最重要能源走廊之一的緊張局勢。此公告將地緣政治風險推向紐約、倫敦乃至亞洲的交易台前。

布倫特原油本週收盤價接近73美元/桶，自年初以來漲幅約16%，投資者預期供應中斷的可能性。多種市場情景顯示，如果霍爾木茲海峽的航運流受到可信威脅或中斷，油價有望升至80美元。

約20%的全球原油交易量——約每天1300萬桶——以及類似比例的液化天然氣都經過霍爾木茲海峽，使其成為全球經濟中最具戰略敏感性的瓶頸之一。分析師表示，即使是部分中斷，也可能迅速在燃料、貨運和保險市場產生連鎖反應。

在週日與Bitcoin.com News分享的一份報告中，Devere集團創始人兼執行長Nigel Green表示，當前的價格調整根源於運營風險，而非純粹的投機。

“能源市場正進入一個由運營風險驅動的重新定價階段，而非投機，”Green說。該集團高層補充道：

“當全球約五分之一的原油流量經過一條海上走廊，即使是微小的中斷概率，也需要更高的結構性風險溢價。”

他補充說，價格上漲並不一定需要實體供應完全中斷。“保險成本、航運改道和預防性儲備僅靠這些措施就能收緊供應預期。全球剩餘的產能仍集中在少數海灣產油國手中，Devere集團創始人表示，而OECD經濟體的商業庫存則低於長期平均水平。

Green解釋說，持續的每日100萬桶（約佔全球供應的1%）中斷就足以改變已經反映中等需求增長的市場平衡。他進一步指出，除了油價外，其他市場也在同步反應。美國國債收益率近期反映出避險需求，而黃金則因投資者對地緣政治風險的對沖而走強，Green觀察到。

黃金在過去五個交易日中上漲了5.5%。Green的分析詳細指出，美元和日元正吸引避險資金，而波動性較高的新興市場貨幣則面臨重新壓力。Green還提到，原油價格每升高10至15美元，可能會使美國及國外的通脹和利率前景變得更加複雜。

“預計今年晚些時候考慮降息的央行，如果能源再次推動消費者物價和通脹預期，將面臨更為複雜的計算，”他在分析中透露。

同時，石油生產聯盟OPEC+也開始適度增加供應。沙特阿拉伯、俄羅斯、伊拉克、阿聯酋、科威特、哈薩克斯坦、阿爾及利亞和阿曼於3月1日（星期日）進行了線上會議，並同意恢復部分自願產量削減。

該組織批准了4月份每日增加206,000桶的產量，這是逐步退出2023年4月首次宣布的每日165萬桶額外自願削減計劃的一部分。官員表示，根據市場狀況，這些增產可能會暫停或逆轉，並重申他們對《合作宣言》下全面遵守的承諾，該宣言由聯合部長監督。

在他的分析中，Green進一步解釋，亞洲經濟體尤其受到影響。Devere集團高層詳細說明，印度、南韓和日本嚴重依賴海灣能源流，印度約一半的原油進口來自霍爾木茲海峽。

在社交媒體上，許多貼文相信油氣投資者已迫不及待等待週一的開盤。此外，早在週日早晨，多個消息來源報導伊朗在霍爾木茲海峽附近襲擊了油輪Skylight，造成四名船員受傷並被撤離，阿曼海事安全中心表示。許多人認為，即使只是威脅封鎖霍爾木茲海峽，也“可能導致油價突破每桶100美元”。

無論最新的升級是短暫還是拖延成長久對峙，能源市場如今在風險與基本面之間進行交易。在一條關鍵航運走廊受到關注、政策制定者已在應對通脹壓力的情況下，未來的交易將考驗投資者願意在油價、債券和股票中融入多少地緣政治溢價。

常見問題 🔎

• **美國對伊朗的空襲如何影響美國的油價？**美國軍事行動增加霍爾木茲海峽供應中斷的風險，推升全球原油價格，進而影響美國的汽油和能源成本。
• **為何霍爾木茲海峽對全球能源市場如此重要？**每天約有20%的全球原油交易經過霍爾木茲海峽，使其成為關鍵的供應路線。
• **OPEC+在伊朗衝突升級後做出了什麼決定？**OPEC+批准了4月每日增加206,000桶產量，同時保持彈性，根據市場狀況調整產出。
• **油價上漲會影響美國的通脹和利率嗎？**持續的原油價格上升可能傳導至消費者能源成本，潛在地使通脹趨勢和央行利率決策變得更加複雜。