Cardano 的看漲背離已經失敗——大型持有者出售 5.4 億美元是否是原因？

卡爾達諾（ADA）已經錄得24%的大幅上漲，原因是在日線圖上出現典型的多頭背離信號。然而，隨後價格迅速回落。鏈上數據顯示，主要投資者（鯨魚）進行了超過5.4億美元的協同撤資，而資金流動指數（MFI）則確認散戶仍在價格下跌時積極買入。

以下是事件發展與可能的後續走向。

RSI背離信號與MFI的確認

從2025年12月31日到2026年2月24日，ADA的日線圖形成了多頭背離信號。雖然ADA的底部在2022年12月底至2月24日期間逐步降低，但相對強弱指標（RSI）卻顯示出較高的底部。

價格創出較低的底部，但RSI卻形成較高的底部，這通常是動能減弱的信號，即使價格仍在下跌。

這一背離信號在2月25日得到確認，當天ADA價格上漲近24%，達到0.31美元的高點，並伴隨長上影線——這是賣壓強大的跡象，當價格觸及高點時。

卡爾達諾價格結構 | 來源：TradingView此設置的特別之處在於資金流動指數（MFI）的支撐。這是一個加權成交量的動量指標，通過價格和成交量來衡量買賣壓力，範圍從0到100。與僅依賴價格的RSI不同，MFI還考慮了成交量，能更直接反映資金的實際流入或流出。

從2月24日到28日，價格與MFI同步上升，未出現任何背離的下行信號。這表明所有的下跌都被實際買盤吸收，而非僅因低流動性導致的價格上漲。顯然，已有大量投資者主動吸收賣壓。

持續買入回調 | 來源：TradingView然而，儘管RSI背離已被觸發，且MFI確認買盤，但ADA價格在2月25日見頂後的幾天內仍大跌17%。是什麼導致這次漲勢失敗？

3天內超過20億ADA被拋售：鯨魚是主因

鏈上數據揭示了這次下跌的主要原因。根據Santiment的數據，從2月24日至27日，所有大型鯨魚持有的ADA都同步減倉。

持有超過10億ADA的鯨魚在2月24日至25日之間進行了最大規模的拋售，單日減少約10.2億ADA，持倉從29億ADA降至18.8億ADA。

持有100萬至1億ADA的鯨魚在2月24日進行了買入，可能是為了吸收部分賣壓，但在2月27日也大規模拋售，從34.7億ADA降至26.1億ADA，約860萬個代幣。

持有100萬ADA以下的散戶（持有1萬至100萬ADA）也在此期間拋售約2.2億ADA，從139億ADA降至136.8億ADA。同樣，持有100萬ADA以下的散戶（持有1萬至100萬ADA）也在此期間拋售約5,000萬ADA，從56.9億ADA降至56.4億ADA。

ADA鯨魚 | 來源：Santiment三天內，約有21.5億ADA被鯨魚拋售。以此期間平均價格約0.27美元計算，拋售壓力約為5.4億美元，全部流入市場，正值散戶積極買入之時。

MFI數據顯示買盤是真實的，但鯨魚的數據則表明大量供應已被拋售。散戶和中等持倉地址試圖吸收鯨魚的賣壓，但短時間內的巨大拋售規模已超出他們的承受能力。

衍生品市場鞏固ADA的看空趨勢

衍生品市場的數據也呈現類似的圖像。ADA的未平倉合約（Open Interest）從去年9月的19.5億美元高點大幅下降，至2月中旬的不到4.5億美元，創下年度新低。這顯示，使用槓桿的散戶在背離信號出現前已大多退出市場。

未平倉合約量 | 來源：Coinglass因此，MFI所反映的買盤很可能來自散戶在價格下跌時的積累，利用RSI背離信號做出決策。然而，僅靠現貨買盤不足以吸收鯨魚拋售的巨大供應。

Cardano價格展望：鯨魚將決定下一步趨勢

截至3月2日，ADA的日線結構仍低於12月底，交易約在0.27美元。然而，RSI仍在形成更高的底部，技術面上的背離信號仍然存在。如果價格形成新底，這一背離可能再次被激活。

上行方面，0.31美元被視為重要阻力位。收盤價突破此水平，將打破目前的下行結構，開啟向0.37美元的上行空間。

反之，如果跌破0.26美元，則確認價格走弱。此時，0.23美元和0.21美元將成為重要支撐位。如果0.21美元被跌破，則深度Fibonacci擴展的目標在0.18美元（0.618）和0.15美元（0.786）將成為下一個目標。

卡爾達諾價格分析 | 來源：TradingView然而，影響Cardano下一步動向的最關鍵因素不是某個特定價格，而是鯨魚是否會重新進場買入。Santiment的數據顯示，截至3月2日，大型持倉者尚未開始大量積累。

如果ADA跌至0.21美元或更低，且鯨魚開始買入，這將形成比2月那次更強烈的技術反轉信號。鯨魚何時重返市場，可能是底部形成的關鍵信號。

為了讓背離信號成功，鯨魚的積極參與是必要的，以確認趨勢。否則，Cardano的價格結構可能會在未來繼續下行。