CFTC主席Selig宣布在一個月內發布加密貨幣永續期貨指導方針，針對預測市場

美國商品期貨交易委員會（CFTC）主席麥可·塞利格（Michael Selig）於2026年3月3日在華盛頓特區的米爾肯研究所活動中表示，該機構將在“下一個月左右”發布指導方針，允許在美國交易加密貨幣永續期貨合約，旨在將在前任政府期間轉移到海外的交易活動和流動性帶回國內。

塞利格目前是唯一經參議院確認的CFTC委員，尚有四個空缺未填補，他還表示，該機構將在“非常近期”內就預測市場提供“指導”，並在與州博彩監管機構的持續爭議中，聲稱對事件合約具有聯邦管轄權。這些公告是在與證券交易委員會（SEC）主席保羅·阿特金斯（Paul Atkins）共同亮相時發布的，突顯了兩機構協調推動的“加密項目”在數字資產監管方面的合作。

CFTC將在一個月內允許加密永續期貨，應對海外轉移

塞利格將即將發布的永續期貨指導方針描述為對前任政府期間行業轉移海外的回應，他表示，“這推動了許多公司和流動性轉到海外。”永續期貨合約不具有到期日，且常與槓桿交易相關，主要在美國管轄範圍之外發展，原因是監管不確定性。

“我們正努力在接下來一個月左右內，讓真正的永續期貨、真正的專業期貨在美國出現，”塞利格說。“我們預計很快就會宣布這一點。”這份指導將為美國交易所和交易公司提供一個監管框架，以在國內提供這些產品，可能會捕捉目前在海外平台進行的交易量。

美國交易所Kraken最近宣布進入代幣化股票的永續期貨市場，但將該產品限制於非美國用戶，這反映了塞利格的指導旨在解決的當前市場結構。

預測市場在管轄權爭議中將獲得明確標準

塞利格表示，CFTC將很快就預測市場提供指導，制定“非常明確的標準”來規範提供事件合約的平台。該機構還在推行更全面的規則制定流程，以使這一立場獲得長期支持，超越易於撤銷的指導。

這一公告是在聯邦和州當局之間就預測市場平台監管的積極訴訟和監管衝突背景下發布的。塞利格堅稱，CFTC對事件合約具有“專屬管轄權”，將其視為商品交易法（Commodity Exchange Act）下的掉期（swaps），並反駁內華達州、馬薩諸塞州和康涅狄格州等州博彩監管機構對Kalshi和Polymarket等平台的執法行動。

當被問及聯邦與州監管體系的共存問題時，塞利格表示，“它們可以並存”，暗示一個框架，兩層監管都可能適用於預測市場活動。

創新例外和DeFi框架正在制定中

塞利格和阿特金斯概述了他們協調推動的“加密項目”計劃的其他元素，包括“創新例外”的設想，允許在不立即面臨監管執法的情況下進行加密貨幣試驗。這些例外旨在為開發者測試新產品和技術提供安全港。

CFTC還計劃定義去中心化金融（DeFi）開發者將如何受到監管，這是在DeFi領域多年執法行動和監管不確定性之後的措施。塞利格指出，正式的DeFi參與者定義和標準將作為該機構更廣泛數字資產框架的一部分推出。

兩位主席強調國會明確性仍然至關重要

儘管兩個機構都在積極制定規則，塞利格和阿特金斯都強調，沒有法律確定性，監管指導的作用是有限的。阿特金斯指出，2024年美國最高法院裁決限制了聯邦機構的解釋權，導致監管行動面臨更大的法律挑戰，更容易被未來政府推翻。

“我們真的需要法律確定性，”阿特金斯說。“我們需要國會以法律形式確立的權威，來指導法院的判決方向，並支持委員會在加密領域的努力。”

塞利格也表達了相似看法，稱“沒有來自國會的法律確定性，你能做的事情是有限的。”他指出，立法將為監管框架提供持久的授權。

目前在參議院審議的數字資產市場明確性法案（Digital Asset Market Clarity Act）旨在建立一個全面的美國加密市場監管體系，但該法案在參議院銀行委員會仍處於停滯狀態，因為在穩定幣收益條款、政府官員加密持有的道德限制等方面的談判尚未取得突破。尚未安排正式審議，隨著中期選舉臨近，立法窗口逐漸收窄。

常見問題：CFTC的加密永續期貨和預測市場

什麼是加密永續期貨，它們有何重要性？

永續期貨是沒有到期日的衍生品合約，允許交易者無限期持有頭寸，同時支付或獲得資金費率，以保持價格與標的資產一致。它們常用於槓桿交易，已成為加密貨幣市場的主要產品，由於美國監管不確定性，目前大部分交易量在海外平台進行。

CFTC的指導將如何影響Polymarket和Kalshi等預測市場平台？

CFTC即將發布的指導將為事件合約建立明確標準，聲稱對這些產品具有聯邦管轄權。這可能解決預測市場平台與州博彩監管機構之間的法律爭議，提供統一的監管框架。然而，指導的具體影響將取決於其條款內容，以及法院是否支持CFTC的管轄權主張。

數字資產市場明確性法案目前的狀況如何？

該市場結構法案仍在參議院銀行委員會停滯，尚未安排正式審議。關於穩定幣收益條款、政府官員加密持有的道德限制等方面的談判仍在進行中。白宮已多次與行業和銀行代表會面，但尚未達成妥協，隨著中期選舉臨近，立法窗口逐漸收窄。