TRB 「雲霄飛車」始末：巨鯨控盤、團隊出貨、過度槓桿

這把「圓月彎刀」製造了新年第一波多空雙爆的慘案。

撰文：Weilin

2024 年剛開始，預言機賽道的舊專案Tellor Tributes 代幣TRB 完成了一次「雲霄飛車」表演。

12 月31 日，3 個多月內從11 美元附近一路上行至268 美元的TRB 並沒有剎車，而是在接下來的6 小時內登頂590 美元附近。更令人詬異的一幕接踵而至，同樣是6 小時內，TRB 暴跌至149 美元附近。

12 小時，暴漲暴跌，Logo 形狀像「圓月彎刀」的TRB 製造了加密資產市場新年第一個「多空雙爆」慘案，全網合約爆倉金額為7,310 萬美元，做多做空投資者都憤怒了，他們被這個「妖幣」戲耍了。

市場上一個已存在的聲音終於被聽見：最大供應量為2586819 的TRB 已被控盤。鏈上分析工具Spot On Chain 先前統計，「在流通的250 萬TRB 中，大約有170 萬在交易所，而20 隻鯨魚持有66 萬。」

一些地址吸籌的行為正發生在TRB 起漲的2023 年8 月，當時，加密資產投資及服務機構了得資本（LD Capital）曾在報告中提到TRB 的鏈上建倉行為。或因如此，有投資人將控盤者指向了LD，引得該機構合夥人樓霽月以公開「懸賞1,000 萬美元尋證據」的方式出面澄清。

此後，有鏈上分析師指出，1 月1 日TRB 暴跌前，Tellor Tributes 團隊將4211 TRB 存入了中心化交易所Coinbase。而鏈上數據顯示，2 天前，團隊已將7000 TRB 轉入Coinbase，當時正是TRB 持續上漲階段。

在缺乏流動性的TRB 市場中，過度槓桿化的交易部位也為TRB 的暴漲暴跌起到了推波助瀾的作用。有交易者觀察，TRB 每日的合約交易額在5 億美元以上，「賭鬼非常多。」

巨鯨控盤、團隊出貨、過度槓桿，無人節制的「妖幣」TRB 就這樣完成了新年第一割。

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多空雙爆「圓月彎刀」12 小時迴旋收割

新年前一天晚上的9：25 分，已經在4 個月內持續上漲的TRB，從268.88 美元攀升，到了第二天早上6：15 分，它已經漲至593.09 美元，漲幅達到120.5%。

正當TRB 成功吸引市場注意後，在接下來的1 小時後，TRB 斷崖式下跌，6 小時內跌至低點143.69 美元，距高點跌幅312.75%。

短時間內的劇烈波動直接造成了合約市場的「多空雙爆」。數據顯示，1 月1 日早8 點前的24 小時內，TRB 期貨合約爆倉金額為7,310 萬美元，其中空單爆倉4,449 萬美元，多單爆倉2,861 萬美元。

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24 小時TRB 期貨合約爆倉7,310 萬美元

除了發生在中心化交易所內的爆倉外，去中心化的DeFi 應用程式也無法倖免。

1 月1 日，去中心化合成資產發行協議Synthetix (SNX) 創始人@kain.eth 在X 平台上表示，由於TRB 異常波動，SNX 質押者損失了約200 萬美元。

@kain.eth 解釋，TRB 在Synthetix 原本存在上限25 萬美元的未平倉合約限制，但隨著其價格在過去幾個月的上漲，這一上限已膨脹至1250 萬美元，本應被下調，但風險控制不嚴。 「今天TRB 價格飆升，幾個空頭部位被開設，但由於現貨價格和合約價格錯位，套利平衡失靈，這對於Synthetix 而言是一次教訓。」

TRB 的價格異常也出現在交易所的報價上。 1 月1 日10 時許，OKX 上的TRB/USDT 價格申報233.24 美元，而幣安TRB/USDT 的報價為170.74 美元，價差達36.6%。

其實，這個Logo 宛如「圓月彎刀」的TRB 早在2019 年就出現了，它是去中心化預言機協議Tellor Tributes 的原生代幣，總供應量為258.6819 萬，目前的流通量為255.3723 萬，幾乎全流通。

加密資產市場第三方數據平台CoinGecko 顯示，2019 年10 月初，TRB 進入二級市場，價格最初只有0.8 美元，曾在2021 年的加密牛市期間攀高至146.14 美元，並在4 天後跌破100 美元。此後的1 年裡，TRB 價格一直在2 位數震盪。

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TRB 價格平靜近2 年，突然從2023 年8 月異動‍‍

2023 年開始，TRB 保持在8-10 美元之間，直到9 月16 日，TRB 在不到1 個月時間從10 美元左右衝上40 多美元，翻了數倍，9 月底在一些交易所甚至超過60 美元。修復半個月後，又從10 月13 日的46 美元附近繼續上行，到達11 月初139.92 美元的階段性高點，最終在年底衝高又瀑布，“血洗”合約市場。

這樣一個2019 年就產生且半死不活將近2 年的項目，突然在去年9 月起死回生，一路震盪上行，到了年底轉身變成多空雙爆的“殺手”。事出反常必有妖。

埋伏4 個月大鯨吸籌控盤

「妖幣」釋放妖氣後，巨鯨控盤的局面逐漸清晰起來。

事實上，在12 月29 日，當TRB 上漲至225 美元時，鏈上資料分析工具Spot On Chain 就發布了提醒訊息，「在流通的250 萬$TRB 中，大約有170 萬在交易所，而20 隻鯨魚持有66 萬。」

Spot On Chain 分析數據後還表示，持籌鯨魚在8 月和9 月以15 美元的有利價格積累了TRB，從那時起，該代幣的價格增長了15 倍，總共賺取了1.2 億美元（實現盈利4,000 萬美元，未實現的盈利8,000 萬美元）。在過去的兩個月裡，鯨魚們慢慢地將他們的代幣存入交易所，形成了一個拉高拋售的循環來清算他們所持有的代幣。

經歷過2017 年的加密資產玩家人竟皆知，當籌碼過度集中在某個或某幾個人手中時，代幣就成了莊家操控價格的工具。

Spot On Chain 當時提示，由於大部分代幣仍在鯨魚手中，他們控制了遊戲。價格可能會經歷大幅上漲以清除空頭頭寸和硬拋售以清算其持有的資產。

Spot On Chain 的提示最終一語成謔，新年剛開始的6 個小時，TRB 就跳水了。

那麼，操控TRB 籌碼的這些鯨魚到底是誰？

很遺憾，儘管區塊鏈位址的公開性可以讓任何人看到資產的流動方向，但區塊鏈匿名性的特徵並無法讓外界得知具體的持有者身分。

有人將操盤者指向了一家加密資產投資服務商。在社群媒體上，有些人指責起華人幣圈很多人都熟悉的了得資本（LD Capital）。

對此，了得資本合夥人樓霽月在X 上等多個社交渠道回應，“實名找到任何的幣安帳號KYC 信息和LD/ 我本人/ 和我們任何關聯方有關的、交易成本和這一波TRB 價格波動有關的信息的，懸賞1000 萬美元；否則的話，傳播該信息超過3000 閱讀量的內容，保留追究相關法律責任的權利。」

指控了得資本的原因可能是該機構去年8 月28 日發布的一份有關TRB 資金分析的報告。事實上，了得資本當時就在報告中提到了一些地址吸籌TRB 的情況。

報告顯示，8 月21 日觀察到鏈上有較大波動，是今年1 月以來最高水平，遠大於前期的數據。同時，價格沒有發生較大的波動，徘徊在10 美元附近，「我們認為此時可能有人在鏈上建倉。」

沒有地址與身分的對應，這份報告並不能成為指控了得資本控盤的證明，但報告倒是佐證了TRB 巨鯨的確在低點吸籌。

吸籌鯨魚不確定，而在高點拋售的人倒是被抓了現行。

1 月1 日，鏈上分析工具Lookonchain 根據追蹤數據稱，與Tellor Tributes 開發團隊相關的一個錢包地址，在TRB 價格暴漲後將4211 個TRB 轉入了交易所Coinbase。以當時的價格，這些TRB 價值240 萬美元。

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Tellor 團隊相關地址多次轉移TRB 至Coinbase‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍

根據鏈上數據，這個開頭為0x1B8 的地址在12 月這一個月內，曾向Coinbase 轉入12735 TRB，也曾透過Tellor 的多重簽章收到了20000 TRB。

據此，不排除Tellor Tributes 團隊在TRB 的高點中獲利。

而分析師@Riyad_carey 指出，Tellor Tributes 團隊是在價格暴跌前幾個小時將TRB 存入Coinbase 的，但幣安上的拋售比Coinbase 早了大約2 分鐘。但在Tellor Tributes 團隊第二次將TRB 充入Coinbase 後，市場出現了35 萬美元的拋售，導致TRB 價格從500 美元跌至400 美元。他就此認為，Tellor Tributes 團隊不排除清籌，但真正嚴重操縱價格的鯨魚卻藏在幣安。

這項分析也與Spot On Chain 追蹤的數據不謀而合，該工具建立的巨鯨地址提示集合數據顯示，從9 月起，吸籌鯨魚錢包內的TRB 多數流向了全球最大的加密資產交易所幣安。

而根據鏈上數據顯示，即使在今天（1 月5 日），幣安的一個地址在TRB 的持有者中仍排在第一位，共計77.16 萬TRB，佔據總供應量的29.82%；持有量第二大的交易所是OKX，共18.97 萬TRB，佔7.2%。

此外，前十名非交易所的巨鯨位址內TRB 佔總供應量的24.85%，約64.29 萬，籌碼依然集中。

過度槓桿「賭場」無人生還

受TRB 暴漲暴跌影響的投資者，不僅在怒罵躲在暗處控盤的巨鯨，也對交易所們放任巨鯨屠戮投資者的行為表示了不滿,一些用戶呼籲幣安、Coinbase、OKX 等交易所下架這個「單機幣」。

事件發生後，幣安倒是採取了臨時措施，暫停了TRB 的提幣服務。但截至發稿時，尚未有交易所下架TRB。

7,000 多萬的爆倉金額的確讓不少人損失慘重，而市場上過度的槓桿交易行為，事實上也對TRB 的暴漲暴跌起到了推波助瀾的作用。

早在8 月了得資本發現TRB 存在鏈上吸籌行為時就同步發現，TRB 的合約成交量和持倉量也在那時出現上漲。僅8 月26 日上午，TRB24 小時合約成交量增加了151%，合約持股增加了93%。 「大帳戶持倉處於做多狀態，而帳戶多空比為0.96，表示有大量散戶做空。」

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了得資本8 月26 日記錄的TRB 合約市場數據

當時，TRB 無論是成交量還在3,050 萬美元，持倉量為1,280 萬美元。到了8 月28 日，僅2 天后，TRB 的合約成交量和持倉量速增，「最近24 小時，其合約交易量為16 億美元，持倉量約為6800 萬美元。」

8 月正是鯨魚開始吸籌的階段， TRB 價格的上漲也開始吸引了期貨合約的交易者入場，TRB 合約市場的持倉量也正是從8 月開始。

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2023 年TRB 合約持股變動與10 月起的爆倉資料

按照常理判斷，沒有一種幣會持續不斷地上漲。但TRB 並不管常理，進入10 月後，「空軍」成為了TRB 上漲階段的爆倉常客。到了10 月26 日，總市值2.5 億美元的TRB，在合約市場已經出現了3.55 億美元的持股量，資金費率為-1.38%。

在持續的空單爆倉發生後，一些交易者已經嗅到了危機，放棄了對TRB 的交易，而仍有一些人不信邪，總想在高點吃一波做空利潤，但屢戰屢敗。

12 月29 日，在TRB 還未向500 美元衝擊時，曾經做空過該代幣的幣安用戶Myth 回憶，他曾在35 美元附近做空TRB，幸運地吃過一波大回調，但在繼續嘗試波段做空後，利潤回撤了近80%，此後放棄了該標的。

他猜測，持幣大莊透過操控幣價不斷拉砸，然後利用合約槓桿來牟利。 「如果你還在玩合約，最好遠離這個幣，現在這個代幣每天合約交易額5 億U 以上，只能說賭鬼真的非常多。」

2 天后，TRB 在6 小時內沖高又在6 小時內跳水，多空雙爆，合約市場一派無人生還的景象。

回頭看去，供應量只有258 萬的TRB，已經近乎全流通，在價格本身不高的市場情況下，這類加密資產很容易被人低價吸籌。當莊家手中的籌碼越來越多時，他們幾乎掌握K 線的畫線權，而合約市場的「閉眼玩家」只能任其宰割。

「妖幣」TRB 存在且釋放妖氣後還能繼續存在，再次證明了加密資產市場對於投資者保護的匱乏。在這樣的環境下，投資人保護自己的方式只有一個，睜大雙眼，遠離那些缺乏流動性的市場標的。