比特幣挖礦難度暴跌 7.8%，AI 轉型潮促礦商大撤離

根據 CloverPool 與 CoinWarz 的數據，比特幣挖礦難度於週六的雙週調整中下降 7.76%，至 133.79 兆，區塊高度為 941,472，為 2026 年以來第二大負向調整。當前算力已回落至約 903 至 948 EH/s，遠低於 2025 年創下的 1 zetahash（ZH/s）歷史峰值。

難度調整數據：連跌 10% 的觸發機制

（來源：CloverPool）

根據 CloverPool 數據，前一個 epoch 的平均區塊時間延長至約 12 分 36 秒，遠超比特幣協議的 10 分鐘目標，自動觸發向下重新校準。當前比特幣挖礦難度較年初的 148 兆下降約 10%，並遠低於 2025 年 11 月接近 155 兆的歷史高點。

本輪難度連跌有其複合成因：2 月初，冬季風暴「蕨類植物」（Fern）導致約 200 EH/s 算力中斷，比特幣挖礦算力一度下降 11%，幣價同步跌破 70,000 美元；2 月 20 日出現 14.7% 的強勁反彈，但曇花一現，算力隨即再度回落。根據 CoinWarz 預測，下一次難度調整預計於 4 月初進行，屆時可能出現進一步下跌。

礦商的 AI 轉型潮：主要礦商轉型動向

比特幣挖礦難度下降不僅反映週期性壓力，更折射出業界結構性轉型的加速。VanEck 數位資產研究主管 Matthew Sigel 指出，持有大型電力容量的礦商對於 AI 應用而言是「坐擁一座金礦」，這一判斷正驅動礦商策略性轉向。

主要礦商 AI 轉型動向

Core Scientific：宣布 2026 年將出售大部分比特幣儲備，以資助 AI 與高效能運算（HPC）業務擴張

Bitdeer：2 月已將比特幣儲備完全清零，成為比特幣持倉為零的最大自挖算力上市礦商

HIVE Digital Technologies：近日在巴拉圭推出首個 AI GPU 集群，正式處理非比特幣運算工作負載

其他轉型礦商：Cango、Riot Platforms、TeraWulf、IREN、CleanSpark 和 Bitfarms 近季均制定了類似的多元化策略

The Block 的 2026 年挖礦展望報告警告，若此趨勢持續，比特幣挖礦算力將長期受壓，並可能逐漸削弱比特幣網路的安全性。

生存壓力：幣價低於成本的結構性困境

當前比特幣交易價格約為 70,370 美元，遠低於主要機構估算的生產成本。摩根大通 2 月估計，隨著高成本礦商退出，業界平均生產成本已從約 90,000 美元降至 77,000 美元，但即便是這一較低的數字仍高於當前幣價。

根據 Luxor 算力指數，算力價格（Hashprice）目前徘徊在每 PH/s/天約 33.30 美元，對大多數挖礦硬體而言處於或低於損益平衡點；2 月 23 日更曾觸及約 28 美元/PH/s/天的歷史低點。

費用收入結構同步惡化。交易費佔礦工總收入的比例已從 2024 年的約 7% 驟降至約 1%，使礦工幾乎完全依賴區塊獎勵，即比特幣的現貨價格。VanEck 週四報告指出，礦工總持倉約為 684,000 枚比特幣，同比僅下降 0.5%，但在報告期間，礦工實際上已售出所有新發行的比特幣。值得注意的是，VanEck 去年 12 月的研究顯示，歷史上比特幣挖礦算力下降期間，90 天正向報酬的概率達 65%，為長期持有者提供了一定的統計依據。

常見問題

比特幣挖礦難度為何在 3 月下降 7.8%？

此次下降由兩因素觸發：一是前一個 epoch 的平均區塊時間延長至 12 分 36 秒，超過 10 分鐘的協議目標，自動觸發重新校準；二是越來越多的礦商將算力轉移至 AI 工作負載，整體比特幣挖礦算力回落至 903 至 948 EH/s。

算力價格（Hashprice）對礦工盈利能力有何意義？

算力價格（Hashprice）衡量每 PH/s/天的預期收入，是礦工盈利能力的核心指標。當前約 33.30 美元/PH/s/天的水準對大多數挖礦硬體而言處於損益平衡點附近，部分高成本礦商已陷入虧損，這是驅動礦商加速轉型 AI 業務的直接財務壓力。

礦商大規模轉型 AI 會對比特幣網路安全造成影響嗎？

The Block 的 2026 年挖礦展望報告警告，若上市礦商持續將基礎設施轉向 AI，算力的長期結構性下降可能逐漸削弱比特幣網路的抗攻擊能力。目前算力已從 2025 年 1 ZH/s 的歷史峰值下降逾 10%，若趨勢持續，未來比特幣挖礦生態將高度集中於少數大型礦商。