超過一年來，交易 Hashdex 的多元化加密貨幣 ETF 就像在沒有安全帶的遊樂園裡乘坐一樣。投資人可以進行投機，但一旦市場下跌，幾乎沒有防護。如今這種情況已經改變了。
週一，於納斯達克上線的 Hashdex Nasdaq CME Crypto Index ETF（NCIQ）選擇權，為投資人提供了一種對沖、創造收益與管理風險的方式。這項產品提供的是多元化的加密貨幣曝險，而不只是比特幣（BTC）或以太幣（ETH），這是首次。
NCIQ 於 2025 年 2 月首次亮相，根據納斯達克 CME Crypto Index（NCI）提供對廣泛、以市值加權的數位資產籃子的曝險。就週一而言，它持有比特幣、以太幣、XRP（XRP）、solana（SOL）、ADA$0.2411、chainlink LINK$8.5957 以及 stellar（XLM），並同時包含美元與其他資產。該基金的資產管理規模接近 1 億美元。
直到現在，機構投資人只能購買單一資產 ETF，例如 BlackRock 的比特幣或以太幣 ETF，並使用與這些基金掛鉤的選擇權來對沖其風險。如果他們想要在多種代幣之間獲得廣泛曝險，可以透過 Hashdex ETF 來實現，但缺乏安全網。
顧問無法在不實際出售投資的情況下，為 ETF 設置賺取額外收入的策略，或在遭遇重大損失時進行保護。這類風險管理工具對機構而言是標準配備，且往往是其大規模投資所必需的前提。
Hashdex 在官方公告中表示：「有些機構無法承擔其無法同時進行對沖的部位。有些顧問模型要求具備透過持倉產生收益的能力。有些風險管理框架要求在任何配置獲得核准之前，先定義出結構化的預期結果。」
透過選擇權，機構可以在不清算基礎 ETF 持倉的情況下進行對沖，設置可產生收益的策略以及其他押注，以從波動與時間中獲利，而不僅僅是價格方向，並以清楚定義的最大可能損失來建倉，從而滿足風險委員會與合規框架。
據 Hasdex 表示，這些影響不僅止於上述慣常策略，為更為精細的、類傳統金融（TradFi）模式的結構性產品鋪路，例如資本保護型加密貨幣票據與定義結果（defined-outcome）的 ETF。這類產品會限制上行空間，同時保證下行端有底線。
選擇權是衍生性合約，賦予在之後某一日期以預先設定價格買入或賣出標的資產（例如股票或加密貨幣代幣）的權利。看漲選擇權賦予買入的權利，代表看多的市場押注。看跌選擇權則提供對價格下跌的保護。
過去五年來，加密貨幣選擇權市場出現爆炸式成長。以比特幣與以太幣為標的的合約在 Deribit 掛牌，其日均成交量達到數億美元規模，季度到期則有數十億美元等級的規模，有時可能推動現貨價格變動。
ETF 選擇權市場也在快速追趕。與 BlackRock 的比特幣 ETF（IBIT）掛鉤的選擇權，目前成交量已接近在 Deribit 上比特幣選擇權的規模。
