Paradigm Builds 預測市場交易終端，隨著 Kalshi 投資人擴大佈局

Paradigm 是一家主要的風險投資公司，亦是預測市場平台 Kalshi 的重要支持者。據熟悉此事的人士透露，該公司正在開發一種面向專業交易者與市場莊家的預測市場交易終端。

該公司合夥人 Arjun Balaji 正主導這項計畫；自 2025 年底以來該計畫便已在開發。因為 Paradigm 希望在預測市場領域擴大影響力，超越其作為投資人的角色。

Paradigm 交易終端目標服務專業交易者與市場莊家

該交易終端專案旨在為專業交易者與市場莊家提供服務，透過量身打造的介面來存取預測市場。此舉反映出 Paradigm 更廣泛推動進入預測市場基礎設施的方向，因為主流金融機構正日益尋求對這個快速成長領域的曝險。在這個領域中，交易者會針對各種結果進行投機，範圍從體育賽事與選舉到加密貨幣價格。

此外，據兩位消息人士稱，除交易終端外，Paradigm 也曾考慮建立一個預測市場內部做市部門。該公司也正與研究人員合作，評估建立預測市場指數的可行性；這類指數會將多個預測市場打包成單一可交易的組合，類似於 S&P 500 將 500 檔股票合併為一個指數的方式。Paradigm 已開始將預測市場資料彙整到一個公開的儀表板中。

這家創投公司有孵化自有專案的歷史。2024 年，Paradigm 首席技術官 Georgios Konstantopoulos 啟動了 Ithaca，這是一家加密軟體開發公司。較近期，Paradigm 與金融科技巨頭 Stripe 合作打造 Tempo——一種為穩定幣設計的高速度區塊鏈；該專案由 Paradigm 的管理合夥人 Matt Huang 領導。

Paradigm 對 Kalshi 的投資與董事席位代表

Paradigm 是 Kalshi 的重要支持者之一；Kalshi 是兩大領先預測市場平台之一。該創投公司在 2025 年參與了三輪連續的 Kalshi 融資，並主導了 2025 年 12 月那一輪，當時對 Kalshi 的估值為 $11 billion。自那以來，Kalshi 又至少在一輪新的融資中募集了 $1 billion，對公司的估值約為 $22 billion。

Matt Huang 是 Paradigm 的共同創辦人兼管理合夥人，他坐在 Kalshi 的董事會。消息人士指出，市場上並不認為 Paradigm 對交易終端的開發會與 Kalshi 的平台構成競爭。Huang 先前曾表示，預測市場代表著一個萬億美元的機會。

競爭對手預測市場平台 Polymarket 也經歷了爆炸式成長，據報導正與各方談判以在約 $20 billion 的估值下籌集新一輪資金。同時，一家專注於預測市場、由 Kalshi 與 Polymarket 兩間公司的 CEO 支持的新創風投公司也已出現。

Paradigm 擴張：超越加密領域，進軍 AI、機器人與預測市場基礎設施

這波對預測市場的推進，正值 Paradigm 從過去聚焦數位資產的方向，擴展到其他科技領域。根據近期報導，該公司正在為一個新基金籌資，金額最高可達 $1.5 billion；該基金將不僅投資加密貨幣，也將投資人工智慧與機器人。

預測市場產業正面臨來自多方面的日益加劇的競爭。包含 Coinbase、Crypto.com 與 Genesis 在內的加密原生公司已推出相關產品，而像 DraftKings 這樣的成熟博彩品牌也正進入該領域。由主席 Michael Selig 領導的商品期貨交易委員會（CFTC）已表示，預測市場活動屬於該機關的職權範圍；不過，已有數個州就包括 Kalshi 與 Crypto.com 在內的公司提出法律挑戰，指控其涉嫌違反當地博彩法規，因而使平台運作面臨司法管轄上的不確定性。

Paradigm 拒絕就該交易終端專案置評，而 Arjun Balaji 也未回應置評請求。

FAQ

Paradigm 正在開發哪些預測市場基礎設施？

Paradigm 正在開發一種面向專業交易者與市場莊家的預測市場交易終端，由合夥人 Arjun Balaji 領導。該公司也在考慮設立內部做市部門，並探索建立預測市場指數，這類指數會將多個市場打包成可交易的組合。

Paradigm 與 Kalshi 的關係是什麼？

Paradigm 是 Kalshi 的主要投資人，該公司在 2025 年參與了三輪連續的融資，並主導了 2025 年 12 月那一輪；當時對 Kalshi 的估值為 $11 billion。Kalshi 目前估值約為 $22 billion，係在後續募集 $1 billion 之後形成。Paradigm 的共同創辦人 Matt Huang 坐在 Kalshi 的董事會中。

預測市場面臨哪些監管挑戰？

由主席 Michael Selig 主管的 CFTC 表示，預測市場活動在該機關的管轄範圍內是允許的。然而，已有數個州就包括 Kalshi 與 Crypto.com 在內的預測市場營運商提出法律挑戰，指稱其違反當地博彩法規，從而為在該領域運作的平台造成司法管轄上的不確定性。