Gate News 消息，過去四週，比特幣走勢持續受到美國總統特朗普關於伊朗局勢的表態影響，在66,000美元附近反覆震盪。當其釋放緩和訊號時，風險資產短線走高；而強硬言論則迅速引發拋售，油價同步上行。在高度不確定的環境中，交易員逐漸意識到，真正決定市場方向的並非政治表態，而是能源供應與運輸數據。
目前關鍵變數來自霍爾木茲海峽。該航道承擔全球約20%的海上石油運輸，自2月末衝突爆發以來幾乎停滯。國際能源署成員國已釋放超過4億桶戰略儲備以緩解供應缺口，但這一緩衝預計將在未來數週內耗盡。一旦儲備見底，全球原油日供應缺口或將擴大至1000萬桶以上，進一步推升通膨與利率預期，對比特幣、以太坊等風險資產形成持續壓制。
另一個被市場忽視的重要指標是油輪保險成本。目前霍爾木茲海峽航行保費已從戰前不足1%飆升至約7.5%，意味著航運風險仍處高位。歷史經驗顯示，當該指標回落至2%以下時，才代表航線安全性恢復，風險資產具備更穩固的反彈基礎。相較之下，政策表態難以提供同等確定性。
與此同時，油輪通行量尚未恢復。數據顯示，衝突爆發後通過海峽的油輪僅約21艘，而戰前日均超過100艘。運輸恢復遲延表明供應鏈仍處於緊張狀態。
在此背景下，比特幣短期仍可能維持區間震盪甚至承壓。只有當油輪流量明顯回升、運輸風險下降，疊加能源價格穩定，市場才可能迎來更具持續性的反彈行情。（CoinDesk）
