聯邦儲備暗示暫緩降息，比特幣在鮑威爾謹慎言論後掙扎守住底線

比特幣近期的反彈遇到阻力，美國聯邦儲備委員會主席鮑爾在最新的FOMC記者會上暗示可能暫停降息周期。這款旗艦加密貨幣曾一度攀升至$94,000，隨後在市場參與者重新評估貨幣政策預期後回落。

鮑爾的政策轉向：「中性範圍」的真正含義

鮑爾的核心訊息集中在聯準會目前相對於中性政策利率的定位。根據他的發言，自九月以來的政策調整已使央行「處於一個合理估計的中性範圍內」。這一技術性評估基本上轉化為一種持續觀望的狀態——聯準會現在準備讓經濟數據來驅動未來的決策，而不是繼續從2025年開始的降息路徑。

這對利率預期具有重要影響。市場參與者已大幅調低對進一步降息的預期，目前只有24%的交易者預計在一月會議上降息25個基點，其餘76%則預期聯準會將維持現有利率水平。鮑爾強調，儘管勞動市場風險加劇且通脹仍「略高」，但暫時不考慮升息。

通脹持續與關稅的變數

鮑爾指出，目前的通脹壓力很大部分來自貿易關稅，他將其描述為更可能引發一次性價格調整，而非持續性通脹。如果政府不再實施額外的關稅，通脹可能在2026年第一季就達到高點。

這一時間表尤為重要，因為聯準會正準備消化關鍵的通脹數據。預定於1月14日公布的PPI通脹報告和1月13日的CPI數據，將成為FOMC一月決策的關鍵點。這些數據基本上將決定暫停是否會變得更為持久，或僅是短暫的休整，之後再度進行降息。

市場再調整與比特幣的回調

加密貨幣市場迅速吸收了鮑爾謹慎的語調。比特幣在其94,000美元高點後下跌至約92,000美元，反映出2025年以來形成的模式——FOMC的溝通和鮑爾的謹慎指引往往會引發獲利了結和波動。這一走勢顯示交易者預期聯準會的利率將維持較長時間。

特朗普因素：政策方向會轉變嗎？

一個尚未解決的變數是：鮑爾的任期將於五月結束，而若由特朗普政府接手，可能會任命一位持更寬鬆立場的繼任者。被視為有望接任的候選人凱文·哈塞特曾表示，還有相當大的空間進行額外的降息。與此同時，彭博社的首席經濟學家安娜·黃認為，基本面——疲弱的就業增長和低迷的通脹動能——仍可能支持到2026年進行多達100個基點的降息，這可能會超越短期的信號。

鮑爾目前的謹慎立場與未來在新領導下可能的政策轉變之間的分歧，將為市場在未來幾個月的走向帶來不確定性。