dYdX 能反彈嗎？Telegram 交易與產品全面革新為 84% 收入暴雷帶來新希望

這個陷入困境的巨人：為何 dYdX 的收益崩潰

dYdX 正面臨許多 DeFi 平台無法忽視的現實檢驗。去中心化交易所的2025年第二季收益僅為3.2百萬美元，比去年同期的2,010萬美元驟降84%。更令人擔憂的是：該平台的總鎖倉價值 (TVL) 從2021年的11億美元大幅縮水至2025年中僅剩 $312 百萬(。這不僅是數字，更是信號，顯示一個平台在日益擁擠的 DeFi 競爭中掙扎求存。

該公司在去年已經裁減了35%的員工。如今，隨著新競爭的升溫和市場條件的轉變，dYdX 正推出一個雄心勃勃的路線圖來反擊。

復甦策略：Telegram 整合與功能升級

策略的重點在於可及性與便利性——從9月推出的基於 Telegram 的交易功能開始。用戶將能在 Telegram 內直接執行永續合約交易，利用全球最大的訊息平台之一。這一舉措是在 dYdX 收購社交交易應用 Pocket Protector 並任命 Eddie Zhang )為該應用的聯合創始人(後推出的。

理由很合理：如果交易者不會來你的平台，就把平台帶到他們已經在的地方。

除了 Telegram，dYdX 還在徹底改造其核心產品。更新的路線圖包括：

• 合作夥伴費用分成計劃：流動性提供者和交易量貢獻者最高可獲得50%的協議費用分成——這是一個吸引並留住合作夥伴的重大激勵
• 高級訂單類型：如 Scale 訂單和加權平均永續價格 )TWAP(，讓交易者對執行有更細緻的控制
• 更快的執行速度：全方位的延遲改善，在毫秒決定勝負的市場中至關重要
• 簡化入門流程：社交登入將取代種子短語，降低新手的進入門檻

Mobile-First，Social-First：真正的策略轉變

這裡真正發生的是一個根本性的重新定位。dYdX 不再只是想成為另一個去中心化交易所——它試圖成為一個嵌入日常工具的社交交易中心。

Telegram 的整合不是噱頭；它反映出下一波加密用戶不會打開另一個應用程式來交易的事實。他們想要無縫、整合的體驗。社交交易的角度 )由 Pocket Protector 提供$312 ，進一步強化了這一點：在熟悉的生態系中與社群一同交易、分享見解、跟隨策略。

這會奏效嗎？

那是個 (百萬) 問題。路線圖雄心勃勃，策略合理，執行 到目前為止 看起來都很周到。但 dYdX 需要這些功能將興趣轉化為實際的使用和費用。DeFi 的勝負關鍵在於速度、用戶體驗和網絡效應。如果 dYdX 能透過 Telegram 整合和產品升級，完美掌握這三點，或許能扭轉收益下滑的趨勢。反之，該平台則有可能成為另一個「創新來得太遲」的警示案例。