AMM技術如何重塑去中心化交易

在傳統金融中，市場做市商通過隨時準備以報價買入或賣出資產，確保股票、貨幣和商品的流動性，扮演着至關重要的角色。然而，區塊鏈世界引入了一種不同的方法：[自動化做市商 (AMM)]( 用算法協議取代了這種模型，從而消除了對中介的需求。

自動化做市商背後的核心機制

從本質上講，自動做市商（AMM）是一種[去中心化交易所 (DEX)](協議，其運行基於一個簡單而強大的原則：用戶直接與智能合約進行交易，而不是與交易對手進行交易。與傳統的市場莊家確定價格不同，AMM使用數學公式根據[流動性池](中的供需動態調整資產價格。

定價機制通過維持兩種或多種資產之間的平衡來工作。當交易者存入一種資產並提取另一種資產時，它們之間的比率會發生變化，自動調整匯率。這消除了點對點交易的摩擦，同時保持了無信任和無托管的過程。

現實世界中的自動做市商運作

假設一個流動性池包含[DAI]和ETH。如果對DAI的需求激增，交易者投入大量ETH以獲取DAI，那麼就會出現不平衡。隨着ETH在池中的積累，其相對稀缺性降低，導致其價格相應下跌。這種自動價格調整通過AMM的公式瞬時發生，無需任何人工幹預。

爲了確保價格與更廣泛的市場條件保持一致，大多數自動做市商（AMM）集成了[價格預言機](，這些預言機從中心化交易所獲取實時數據。當自動做市商的價格與中心化平台上的市場價格出現差異時，套利者介入以從差距中獲利——這一過程有助於保持市場之間的價格準確。

自動做市商 vs. 傳統訂單簿

AMM與[訂單簿模型](系統之間的區別是根本性的。傳統的訂單簿依賴買賣雙方發布自己的價格，通過人類談判促進價格發現。相反，AMM通過使用預設算法，根據流動性可用性來設定價格，從而消除了這種反復的過程。

這種方法推動了自動做市商（AMM）的採用，主要有三個關鍵優勢：簡單的機制，不需要將買家與賣家匹配；與傳統做市基礎設施相比，費用更低；用戶友好的體驗，使得任何擁有錢包的人都能輕鬆進行交易。

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