下周開始就要進入聖誕行情了,英文區的叫法是“聖誕老人行情”,指的是在聖誕節後的一周,即當年的最後5個交易日至次年的前2個交易日,標普500的表現情況,從結果來看,有79%的情況下,聖誕節行情是漲的,這一周的時間最高漲是 7.4% ,最高下跌是 4.2% 。平均漲幅在 1.3% 左右。



從歷史經驗來看,聖誕行情並不只是一個簡單的季節性統計現象,而更像是市場風險偏好的晴雨表,如果聖誕節後至新年前後市場能夠如期漲,通常意味着投資者在缺乏新增宏觀刺激的背景下,依然願意配置風險資產,風險偏好在年末階段得到確認,並爲新一年的資產定價奠定情緒基礎。而相反的話,則往往意味着風險偏好並未修復,隨後 1 月乃至更長週期內,市場更容易面臨疲軟或反復震蕩的局面。

從制度與季節性因素看,一方面 12 月中旬完成的稅損賣出(Tax-loss harvesting)後,資金應該會重新回流市場,另一方面,假期期間機構交易活躍度下降、成交量減少,使得少量買盤即可推動指數上行,同時壓低短期波動率。此外,年終獎金發放以及養老金(如 401k)自動扣款帶來的被動配置資金,也可能會爲市場提供買盤支撐。

回到BTC的數據來看,周末終於換手率降下來了,也說明了真實用戶的成交量確實是蠻低的,平時的高換手率很有可能就是量化或者是高頻短期投資者的變化,周末顯示的才應該是真實持倉者的變化,不過下周就開始進入聖誕行情了,應該整體的成交量和換手率都會下降了。
BTC1.47%
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