目前已經是本週第五天了，其中有三天 BTC 已經衝擊或即將衝擊 9w 美元以後就回到了 8.5w 附近，尤其是昨夜美股上漲的還是不錯的，標普和納指幾乎都收復了之前的下跌，但 BTC 還是維持在 8.5W 美元左右震盪，投資者的情緒實在是太差了。
如果說昨天還是因為甲骨文導致了科技股的下跌，帶動了 BTC 的下跌，那麼今天應該就是單純投資者情緒的問題，起碼從 ETF 的數據來看，更多的投資者已經從加密貨幣領域轉移到美股，不過我仍然認為在大的趨勢上 BTC 和科技股的相關性還是較高的，即便是短時間出現了偏離，應該還會回正的。
今天就是日本加息的日期了，美股並沒有表現出避險的跡象，就像之前說的，市場已經完全預期了這次的加息，實際的結果不會對市場有太大的變動，不知道是不是老美的小夥伴還是比較擔心，不過日本加息以後就到了聖誕行情了。聖誕的低流動性就像假期一樣，不出幺蛾子就行了。
#BTC #ETH

目前的全球金融市場的情況是在短期交易降息寬鬆預期，伴隨著通脹壓力放緩的節奏。
1年短債收益率下行，這是交易降息預期的表現，符合今晚通脹數據帶來的影響，
而10年30年長債收益率伴隨著下行，則代表著降息預期+通脹壓力放緩雙重因素。
不過美元指數走弱，黃金並未走強，顯然對於降息預期的交易並不足以完全影響金融市場，目前僅僅影響到債市的情況。
當然，對於風險市場來說，短期也有帶動性，美股指數上漲，開盤延續盤前的漲幅，伴隨VIX指數回落至16.18附近，短期市場情緒穩定
SPHB/SPHQ 指數上漲至1.56，短期顯示美股高貝塔資產受到追捧，市場風險偏好不錯。
需要警惕的是，債市雖然在交易降息預期以及通脹壓力放緩，但是這個預期並未影響到美元與黃金，意味著這個交易預期影響力較弱，可能不會持續太久。
其次，明天日元加息+美股四巫日，目前美股雖然上漲，但是要警惕，本周美股多次出現，盤前漲，盤中跌，盤前跌，盤中反彈的情況，目前上半場美股表現不錯，但是依舊不能放鬆警惕！#BTC #ETH

以太4小時級別上，級別跟隨數據的公布短暫突破布林帶中軌位置，目前4小時線上屬於多頭強勢反彈區間，晚間需企穩中軌位置才能有更高拉升，目前4小時收3根陽線，說明短線支撐有效，反彈機會更大，短線交易上多單可再做布局。
現價2942附近多，目標3042，防守40點。#BTC #ETH

以太坊走勢整體依舊偏弱，拉升力度也不強，白盤在2800破位插針至2790附近後震盪反彈，目前一小時級別位於布林帶上軌附近運行，日內行情偏於修復上行，但並未伴隨過多多頭量能放量，晚間關注CPI的消息，個人偏向繼續向下低點跌破。
以太：2872空，下看2772，防守40點#BTC #ETH

昨夜非農後短線來來回回插針，但大體的方向並未出現過多改變，目前一小時級別依舊圍繞箱體附近震盪，白盤思路上觀察2980一線壓力，個人認為日內反抽破高是沒有概率的，整體還是修正的表現，日內保持看空即可。
以太：2954空，下看2854，防守40點#BTC #ETH

以太日线看前K收阴在下轨一帶得到支撐日內開盤反彈，布林帶縮口走窄短期均線圍繞中軌一帶運行，MACD快慢線向上繼續延伸，且多頭持續放量，KDJ日級別上向上拐頭運行，一小時級別上目前價格穩步上行，晚間思路上可繼續看一波多頭延續，
以太：3157多，目標3217，防守40點

每個周末都擔心會有幺蛾子，雖然今天沒有什麼明顯的利空，但 BTC 的價格還是跌破了 89,000 美元，不知道是不是因為對下周開始日本加息的擔心，下周除了日本加息還有美國非農和通脹的數據，都可能會引發市場的變動，不過重點還是看明天美股開盤後的走勢，畢竟加密貨幣並沒有自己的敘事，仍然是和科技股高度同步的。
周末的價格只要不是太誇張我是不太在意的，畢竟周末是流動性最差的時候，目前市場的重點再次回到了數據上，尤其是非農的數據會更加重要一些，這也是下周最需要注意的，而日本加息已經是確定的事情了，市場應該有了足夠的預期。
回到 Bitcoin 的數據來看，雖然價格有下跌，但換手率並沒有增加，相比周六還略微減少了，所以並不是投資者恐慌或者是狗庄砸盤，應該就是流動性低下的情況下出現的購買力不足，等美股開盤後再看是否會被修復吧。
因為換手率不高，所以籌碼分佈也沒有什麼問題，投資者也沒有出現因為恐慌和拋售的跡象，情緒都很正常，尤其是高位虧損的投資者還非常鎮定。

周六就这么安静的度过了，本来还有点担心甲骨文的事情会让周末的悲观情绪上升，但实际来看即便有也并不严重，Bitcoin 仅维持在非常小幅度的震荡，但到了下周就不知道了，下周有三项重要数据，首先就是周二的非农，劳动力数据有多重要小伙伴都知道了，鲍威尔自己都在说12月降息的主要原因就是考虑劳动力数据不好。
所以非农仍然是现在最重要的数据，主要就是失业率和就业人数，就还有工资变化，失业率目前市场预期是4.4%，这个数据越大，说明经济的前景越不好，但越利于降息，就业数据越大，说明经济韧性越好，越不利于降息，工资增幅越少，说明经济发展不利，但利于降息。总的来说，非农的数据就是丧事喜办。
然后就是周四的 CPI 数据，这个数据肯定是越低越好，然后就是周五的日本利率调整，这次加息25个基点应该是跑不了了，虽然是利空，但市场已经充分预期了，相信公布后影响不会非常强烈。下周结束后就是圣诞节了，圣诞节就进入假期状态，一直要到元旦以后了。
回到 Bitcoin 的数据来看，周末换手率大幅下降，终于到了正常点的时候，但下周工作日开始，可能就又要上来了，换手率越高，说明整体投资者的情绪还是比较紧张的，尤其是短期投资者，下周还有三个大数据，估计震荡会加剧了。
别的倒没什么，周末可以好好休息一下，筹码结构还是很稳定，也没有见到投资者的恐慌，感觉现在是在重新在稳定筑底的过程，可能且得磨了。

2025年最後一次美聯儲的議息會議度過了，總的來說並沒有對市場產生太大的影響，從點陣圖來看，實際相比九月要寬鬆了一些，但和市場預期項目還有挺大差距的，但沒事，2026年最大的變數就是鮑威爾換成了哈塞特，完成交接以後的六月點陣圖更加重要一些。
鮑威爾的講話除了對於一月降息有些不以為然以外，別的都沒有露出鷹派的方向，甚至對於通脹還是挺樂觀的，認為只要關稅能確定，那麼對於商品通脹的影響很可能就是一次性的，如果通脹下行了，美聯儲是會考慮更多降息的，而且再次表明如果勞動力市場繼續下行，那麼美聯儲也會干預的（降息）。
接下來的一個月就是看數據了，勞動力數據越來越差，等於降息的概率上升，通脹數據越來越低等於降息的概率上升，這兩點沒什麼變化。一月最高法院應該也會公布川普關稅的問題了，到時候看吧，但總的來說，今天鮑威爾的表現比去年12月好多了，去年那才是真鷹啊。而且鮑威爾還認為2026年的GDP會出現很大的增長。
回到 Bitcoin 的數據來看，換手率還是挺高的，主要是投資者對於關鍵時期的博弈性，今天過後可能換手率就會逐漸下降了，換手率的上升也說明短期投資者更加活躍，從數據來看也是這樣，換手率最高的仍然是最近幾天抄底的投資者，尤其是成本價格在90,000 美元以下的新投資者減持較多。
籌碼結構還是挺正常的，也沒發現穩定性的问题，尤其是高位虧損投資者並未出現恐慌的跡象，接下來就看12月陸續公布的數據

我想起華爾街的一個笑話，如果鮑威爾講話首字母是 G （Good afternoon）那麼就做多，如果是 H （Hello everyone）就做空。

聯儲現在已經進入了垃圾時間，或者說是一個博弈的過渡期。
隨著哈賽特浮出水面，現在的鮑威爾其實處於一種看守內閣的狀態，在這種背景下，不敢過於激進，比如大幅降息50bp，也不會直接停止降息，降25個bp是最好的
現在的局面很有意思，理事會里兩黨提名的人勢均力敵，
正因為處在這麼一個尷尬的政治節點上，鮑威爾現在只能抱著數據這塊擋箭牌，但就引出了一個大問題，這次會議的保質期其實特別短。
為什麼這麼說？ 之前政府關門的影響，手上的數據少，失真滯後，在這種數據基礎上做出來的經濟預測和點陣圖，其實可信度並不高。
美聯儲今晚是在對著一堆模糊的後視鏡開車，下周馬上就要發佈新的非農、CPI和PCE數據，一旦那些新數據出來，今晚所有的預測可能瞬間就作廢了。
所以，市場其實並不會把今晚的預測太當回事，這次會議更像是一個必須走的過場，而不是一個長期的指引。
明白了上面這兩層邏輯，政治上的束手束腳，加上數據上的模糊不清，我們自然就能推導出明天的結果：這是一次鷹派降息。
為了給市場一個交代，也為了應對確實在變差的就業，降息25個基點是必然的，但是為了維護美聯儲所謂的獨立性，也為了給未來留後路，鮑威爾必須在嘴上表現得特別強硬
那其實這次的會議裡面，意見極度分化將是最大的信號。

20251209 美股盤前觀察，
1，昨晚三大指數全線收跌，但跌幅可控。這是一次正常的 FOMC 會議前焦慮。市場在歷史高位附近顯得猶豫不決，焦慮本週即將落地的宏觀風險。
2，納斯達克成交量放大到 83 億股，高於均值，但指數卻微跌。這種放量滯漲通常意味著籌碼正在高位密集交換。更值得注意的是，零日到期期權占比再度超過 60%，說明市場充斥著大量的日內投機，日內波動可能與基本面完全脫鉤。
3，小盤 RUT 年內漲了 13%，但 40% 的成份股依然還在虧損，這不是基本面牛，是非常明顯的流動性推動。短期來看，Fed 一旦真正開啟降息，小盤可能再衝一波，但拉長到中期，如果 2026 增速預期下修，小盤虧損公司是第一批遭殃的。
4，恐慌指數這邊， VIX 單日跳漲 8.1% 到 16.66。雖然還沒到 20 以上的警戒線，但這種異動表明機構資金正在買入保險。不再像上週那樣毫無顧忌地做多，而是在為可能出現的波動提前買單。
5，昨晚，10年期美債收益率摸到了 4.17%，創下 9 月底以來的新高，全球長端收益率一起跟漲，這對高估值的成長股開始上壓力。一旦突破 4.2%，很多 AI 概念股的 DCF 模型就需要重新調整，到時候殺估值會比殺業績更狠。
6，宏觀上來看，12月 FOMC 是一次利率路徑交易，不是是否降息交易，25bp 基本板上釘釘，真正的變量是 2026 年點陣和 Powell 的前