了解買賣價差：交易者必備指南——什麼是交易中的Spread

交易成本對初學者來說常常是看不見的，隱藏在你在經紀商平台上看到的價格中。其中一個最重要的概念是「點差」在交易中代表什麼——它是默默侵蝕你利潤的隱性支出。本指南將詳細解析點差的運作機制，教你如何計算，並幫助你選擇適合你的交易策略的點差結構。

基礎知識：什麼是交易中的點差？

當你打開交易終端進行外匯、股票、加密貨幣或其他資產的交易時，你會注意到一個有趣的現象：任何交易工具都會顯示兩個價格。這不是錯誤或故障——它們是現代經紀商運作的基礎。

買入價 (也稱為報價價)，是你想買入時支付的價格。賣出價則是你賣出時收到的價格。這兩者之間的差距——點差——是經紀商賺取收入的方式，並不會向你收取明確的交易佣金。

可以這樣理解：當你從經紀商那裡買入一個貨幣對時，他們以加價的價格賣給你；當你賣回時，他們以折價的價格買回。這個差價就是點差，代表你進入交易的即時交易成本。

這個結構對經紀商來說是有經濟合理性的。他們不會每筆交易都向你收費，而是將利潤直接嵌入到價格中。對交易者來說，這意味著你每次執行交易時都在支付一個成本——就是立即成交的代價，而不是等待。

計算你的實際交易成本

理論上理解點差沒問題，但計算實際在帳戶中的成本則是另一回事。你需要知道以下資訊。

點差本身很容易辨識：只需用買入價減去賣出價。對於顯示五位小數的貨幣對 (在外匯中常見)，差額以點數（pips）來衡量。例如：

情境1：較大的點差 (五位小數) 如果EUR/USD報價為Bid 1.04103 / Ask 1.04111，你的點差是8點，或0.8點。

情境2：較緊的點差 (三位小數) 如果同一貨幣對的Bid為1.041 / Ask為1.042，你的點差是1點。

但僅僅知道點差並不能告訴你美元的實際成本。你還需要兩個額外資訊：每點的價值和你的持倉規模。

範例1：迷你手計算 交易1迷你手 (10,000單位)，點差為0.8點：

• 0.8點 × 1迷你手 × $1 每點價值$1 = $0.80的成本

範例2：擴大交易量 交易5迷你手，點差仍為0.8點：

• 0.8點 × 5迷你手 × ###每點價值### = $4.00的成本

這是線性擴展的——將你的持倉規模加倍，點差成本也會加倍。高頻交易者和短線交易者非常關注這個計算，因為即使是幾分之一點的差異，也會在多筆交易中迅速放大。

兩種類型的點差：固定點差與浮動點差

點差並不總是相同。經紀商提供不同的結構，理解這兩者的差異對於選擇適合你的經紀商和交易風格至關重要。

( 固定點差：穩定性勝過波動性

固定點差經紀商保證點差在任何市場狀況下都保持一致。無論市場平靜或正處於重大經濟公告期間，點差都會鎖定在承諾的水平。

這種模式通常由做市商（market makers）提供——即「對沖台」經紀商。他們從流動性提供者那裡買入資產，然後再賣給散戶。作為交易的對手方，他們控制顯示的價格，從而能保證點差的穩定。

優點：

• 成本可預測：進入交易前就知道確切的成本，方便預算
• 適合短線交易：可靠性高，便於快速進出
• 心安理得：在波動期間不會出現意外擴大

缺點：

• 較高的基礎成本：在正常狀況下，固定點差通常比浮動點差寬
• 在動盪時擴大：即使是固定點差的經紀商，也可能在極端波動或技術問題時擴大點差

實例：某經紀商保證EUR/USD點差恆定為2點。這在亞洲平靜時段和美國重大數據公布時都成立——點差從不變動。

) 浮動點差：市場合作時較低

浮動點差 (也稱為變動點差)，會根據供需、流動性狀況實時變動。這類點差由非對沖台經紀商（如ECN (電子通訊網絡)或STP (直通處理)）提供，這些經紀商匯集多個流動性提供者的價格，並直接傳遞給交易者，沒有中介。

由於經紀商不控制這些價格，他們無法固定點差。相反，買賣差距會根據市場實際狀況擴大或縮小。

優點：

• 在穩定時期成本較低：市場流動性好時，點差可縮小到0.1點甚至更少
• 公平定價：你看到的是真實市場價格，而非經紀商的加價
• 長時間持倉更具成本效益：持有數小時或數天的交易者通常受益較多

缺點：

• 突發性擴大：在經濟數據公布、流動性不足 $100 假日市場休市(或危機事件時，點差可能擴大到5點以上
• 預算不確定：無法在進入交易前可靠預測交易成本
• 短線交易風險：快速交易者可能被突如其來的點差擴大所嚇到

實例：EUR/USD浮動點差在平靜的星期二早晨可能是1點，但在美國就業報告公布時擴大到3-4點。

選擇點差結構：策略匹配

「哪種點差更好」完全取決於你的交易方式。

短線交易者（Scalpers）：固定點差更優。你的策略依賴於從微小的價格變動中獲利——每筆交易可能只有幾點。固定1.5點的點差比起可能一秒0.5點、下一秒3點的浮動點差要容易管理得多。

長線交易者（Swing/Position Traders）：浮動點差通常更有利。持倉時間較長，不太容易受到不利點差擴大的影響。同時，在流動性好的時段，點差較小，長期下來能節省不少成本。比如在平靜交易時段，0.5點的點差隨時間累積，效果顯著。

中階交易者：較為複雜。要考慮你在重大經濟事件和市場動盪期間的交易頻率。如果你主要在流動性充足的時段交易，浮動點差可能幫你省錢；如果你全天候交易，並且需要穩定性，固定點差則提供心理安慰和較易管理的風險。

經紀商因素

不同的經紀商模型通常與點差類型相關：

固定點差提供者：市場做市商和部分散戶經紀商承諾穩定性。這些經紀商以穩定性為核心，願意自行承擔波動風險。

浮動點差提供者：ECN和STP經紀商則在技術和透明度上競爭，將市場價格直接傳遞給客戶。他們通常吸引專業交易者，因為成本較低且價格實時。

兩者並無絕對優劣——它們服務不同的交易者類型。

為何點差比你想像中更重要

點差直接影響你的獲利能力，且這種影響是無形累積的。一個每月進行50筆交易、平均點差2點的交易者，在每次交易1迷你手的情況下，交易成本 )在1迷你手的情況下(。換成平均點差1點的經紀商，你就多省下50美元——這是真實的金錢，並且隨著持倉規模擴大而累積。

一年下來，點差管理可能是你收支平衡與獲利的關鍵差異。這雖然不炫耀，但卻是交易經濟的基礎。