2026台股千金股投資局：AI產能缺口如何推動供應鏈漲價行情

供應鏈短缺成常態，千金股版圖全面擴張

2025年台灣科技產業的核心現象是一個字：短缺。從晶片、先進封裝到散熱元件，上下游產能全面吃緊，價格持續攀升。NVIDIA黃仁勳多次親臨台灣督促訂單，進一步確認台廠在全球AI供應鏈中的樞紐地位。這波產能短缺不僅推高相關個股，更衍生出千金股數量創新高的現象。

截至12月中旬，台股千金股已達28檔，刷新歷史紀錄。與過去集中在IC設計不同，此輪千金股名單已擴散至散熱、PCB、材料、電源、測試介面等領域，清晰呈現AI需求外溢至整個供應鏈的趨勢。信驊因BMC晶片成為資料中心標配，股價年漲超過100%，一度衝破7,300元，繼續穩居股王寶座。

散熱族群表現亮眼，奇鋐與健策雙雙躍升千金，年漲幅均達100%以上。材料端台光電更因高階CCL與玻纖布長期供不應求，股價暴衝159%，成為年度最強黑馬。川湖、穎崴、旺矽等供應鏈夥伴漲幅也都超過140%，充分驗證「有缺就有價」的市場邏輯。即便是長期被視為穩健籌碼的台達電，也因資料中心電力需求激增，一度叩關千金大關。

高階材料告急，價格機制持續發酵

AI伺服器規格持續升級，直接引爆上游材料供給危機。高階玻纖布與低損耗銅箔基板（CCL）供不應求已成常態，價格節節走高。外資機構指出，NVIDIA下一代平台將採用更高階材料規格，這意味著材料升級已成不可逆的發展方向。

材料短缺帶動相關廠商毛利率改善，聯茂、台燿因此受惠，下游PCB與載板廠如臻鼎、欣興的產能也維持滿檔。ABF載板需求強勁不衰，已為2026年營運埋下堅實的增長基礎。

資金重新流向，新ETF成分股洩露機構意圖

除了追逐個股，市場資金快速湧入主題型ETF。近期掛牌的復華未來50（00991A）募集規模超百億元，掛牌首日成交量突破23萬張，成為ETF成交王，反映投資者高度關注。

該ETF前十大成分股完全圍繞AI主軸佈局：台積電、鴻勁、奇鋐、緯穎、台光電、台達電等悉數入列。這檔主動型基金的配置邏輯為投資人點出明確方向：半導體佔35-45%、AI資料中心零組件35-45%、AI伺服器與網通5-15%，餘下搭配金融與傳產部位。經理人呂宏宇表示，AI仍是台股最重要成長引擎，2026年企業獲利有望成長兩成，加上溫和降息環境，多頭態勢可望持續。

2026年焦點轉向，新一波換機潮與技術革命

展望明年，NVIDIA下一代Vera Rubin（VR）平台將啟動新的換機週期，規格將在散熱、功耗、互連頻寬全面升級。廣達、緯穎、鴻海等ODM廠已被確定為核心合作夥伴，電源、散熱、PCB等供應鏈將再獲驅動。

技術層面，矽光子與CPO（共同封裝光學）成為解決高速傳輸瓶頸的關鍵突破口。台灣已形成從磊晶、光元件到封裝的完整生態，聯亞、穩懋等業者潛力可期。隨著GPU功耗突破千瓦，液冷散熱的滲透率將從目前不足10%快速攀升至60%以上，奇鋐、雙鴻、健策等廠商已搶先卡位。

投資建議：聚焦短缺環節，留意評價均衡

當前台股在漲多後難免出現波動，評價面也引發關注。然而從產業基本面看，AI相關的產能短缺在2026年前仍難以根本緩解，特別是先進封裝、高階材料、散熱與電力系統等環節，這為供應鏈上的千金股提供了持續的基本面支撐。