人民幣跌破7之後：2026年還有升值空間嗎？

近日人民幣兌美元匯率創下今年新低，美元兌離岸人民幣（USD/CNH）跌至6.9965，美元兌在岸人民幣（USD/CNY）跌至7.0051。這是自2024年9月以來首次突破這一心理關口，也引發了市場對後續走勢的廣泛討論。

對於做美金轉人民幣交易或有外匯需求的參與者來說，這波升值行情帶來了實實在在的收益。那么驅動人民幣走強的核心因素是什麼？未來還會繼續升嗎？

三股力量共同推動人民幣升值

當前人民幣的這波強勢走出，背後有三個明確的推手。

首先是美元的整體走弱。今年以來美元指數累計下跌超過10%，近一個月更是下跌了2%以上。在美聯儲降息周期和全球去美元化浪潮的雙重作用下，美元避險溢價逐步消退，這為人民幣兌美元升值創造了寬鬆的外部環境。

其次是央行的引導。中國央行全年不斷調整人民幣匯率中間價上行，向市場釋放了支持人民幣升值的政策信號，這種持續的政策傾斜為人民幣持續攀升奠定了基礎。

第三個推手是年底結匯潮。2025年中國積累了可觀的貿易順差，臨近年底時出口企業集中結匯，大量美元兌換成人民幣，形成了有力的買盤支撐。同時央行在貨幣政策上保持了相對穩定，離岸流動性偏緊也進一步助推了升值行情。

東方金誠首席宏觀分析師王青指出，“美元疲軟和出口商季節性外匯兌換共同作用，使人民幣走強成為必然。而持續的升值趨勢有助於提升中國資本市場對海外資金的吸引力。”

2026年人民幣還會繼續升嗎？

雖然當前人民幣兌美元已經走出了一波可觀的升幅，但多數分析機構認為從購買力平價和貿易加權角度來看，人民幣仍存在低估。

澳新銀行高級策略師邢兆鵬預計，2026年上半年美元兌人民幣將在6.95-7.00區間內波動，暗示升值空間仍在。

高盛的觀點更為樂觀。該機構認為人民幣相對經濟基本面被低估了25%，預測2026年中期美元兌人民幣將下探至6.90，年底有望進一步跌至6.85。

美國銀行則著眼於中美關係的緩和。該機構認為貿易關係改善將促進中國出口商進一步擴大美元拋售規模，2026年底美元兌人民幣有望跌至6.80。

這些預測的共同指向是：人民幣升值趨勢在2026年仍有繼續的潛力。對於參與美金轉人民幣的投資者而言，這意味著兌換窗口正在逐步打開。