人民幣兌美元關鍵點告急，機構為何看好2026年持續走強

年末匯市迎來戲劇性轉折。12月25日，美元兌離岸人民幣跌至6.9965，這是自2024年9月以來首次站穩6個9的關鍵價位；在岸人民幣方面，美元兌人民幣跌至7.0051，創2023年5月以來新低。這波急速走強背後，市場嗅到了央行允許人民幣階段性升值的信號。

年底結匯潮成為近期推手

回顧2025年，中國出口端積累了巨大順差。臨近年關，出口企業集中結匯換人民幣，製造了一股購匯熱潮，直接推高了人民幣價值。這種季節性現象雖然常見，但配合其他因素，形成了一股合力。

央行態度轉變助推升值邏輯

更深層的動力來自政策面。觀察中國央行整年的操作軌跡，其不斷調升人民幣匯率中間價，釋放出明確的升值信號。相比之下，央行對進一步降息保持謹慎，這種"鬆匯率、緊貨幣"的組合拳彰顯了決策層的態度——引導人民幣溫和升值已成政策共識。

美元衰退加速人民幣相對強勢

宏觀層面，美元本身正在衰退。美聯儲降息周期下，美元指數年初至今累計下跌超10%，近月更是跌超2%。這輪美元疲軟浪潮中，人民幣作為重要儲備貨幣，獲得了水漲船高的機會。

機構大分化：2026年升值空間有多大

談到明年前景，市場看法出現有趣分化。

澳新銀行高級策略師邢兆鵬相對保守，認為2026上半年美元兌人民幣將在6.95-7.00區間徘徊，暗示升值幅度有限。

但高盛的判斷更為激進——其研究表明，從經濟基本面和貿易加權水平看，人民幣相對被低估了25%。基於這一評估，高盛預計2026年中期美元兌人民幣將跌至6.90，年底進一步貶至6.85。

美國銀行則押注中美關係階段性緩和，認為2026年中國出口商的外匯結售規模會進一步擴大，預期年底美元兌人民幣或跌至6.80，升值幅度最為樂觀。

東方金誠首席宏觀分析師王青指出，人民幣持續升值除直接利好貿易外，更重要的是提升中國資本市場對海外投資者的吸引力——這涉及中國在全球資本流動中的長期位置。

結論：升值空間vs風險權衡

總體看，人民幣兌美元匯率在多重因素共振下展開升值格局。从年底的突破性走勢看，2026年人民幣繼續升值已成為多數機構的基本共識，分歧只在升幅大小。不過，這種升值前景的實現，取決於美元走勢、中美經濟相對表現、以及央行政策導向的持續穩定。