日幣2026年走勢：多空對決下的匯率迷局

2025年美元/日圓經歷劇烈波動，進入2026年，這場多空之戰將愈演愈烈。華爾街各大投行對日幣前景的看法出現顯著分化，最樂觀與最悲觀的預測相差超過20日圓，堪稱近年罕見。

空方陣營：政策刺激成日幣「殺手」

財政寬鬆的威力不容小覷。摩根大通警示，新政權主導的擴張性財政政策將成為壓制日幣的主要力量。由於市場已充分消化日本央行升息預期，貨幣政策的支撐作用有限，日幣貶值已成定勢。該行預測美元/日圓年初觸及157，年末更會飆升至164的關鍵水位。

巴克萊銀行同樣偏空，認為政府的寬鬆傾向結合央行的謹慎立場形成「雙重打擊」，預計2026年底美元/日圓將站上158。

多方陣營：升息預期與干預預期的雙重支撐

看好日幣的聲音同樣響亮。野村證券指出，日幣若持續貶值，將引發通膨擔憂，這將反過來施壓政府，迫使當局對央行升息的容忍度上升。特別值得注意的是，一旦美元/日圓逼近160整數關口，市場對官方干預的預期將大幅升溫，從而遏制日幣進一步走弱。基於此，野村預期年底美元/日圓將回落至140。

花旗也看多日幣潛力，強調隨著日本央行的漸進式升息周期展開，而聯準會持續寬鬆，息差擴大將成為日幣的有力支撐，預測2026年末美元/日圓將跌至142。

搖擺派：先攻後守的「V型」或「倒V型」走勢

另有機構認為2026年將呈現分段式走勢。摩根士丹利預測，伴隨美國經濟減速與聯準會降息，美元/日圓將在首季觸及140低點。但隨著年中美經濟復甦信號閃現，套利交易重啟，日幣將被再度拋售，年底反彈至147。

美國銀行則看好先升後降，認為上半年美元/日圓將突破160的新高，隨後持續回檔，最終在155附近企穩。

投資啟示

2026年日幣匯率將成為全球多空力量博弈的縮影。政策變數、經濟數據、干預預期三股力量交織，日幣面臨的不是單向走勢，而是充滿機遇與陷阱的波動周期。對於投資者而言，關鍵是把握各機構預測的共同點——年初的潛在低點與年末的終極走向——逢低布局多頭或逢高減持空頭，方為上策。