比特幣ETF基本知識：為何現貨與期貨ETF對您的投資組合至關重要

比特幣ETF從根本上改變了投資者進入數字資產的方式。無論你是在探索由實際比特幣支持的現貨ETF，還是比特幣期貨ETF合約，了解這些工具對於現代投資組合配置都至關重要。

比特幣ETF的顛覆性吸引力

在深入機制之前，讓我們先回答核心問題：為什麼比特幣ETF很重要？

可及性很重要。 傳統上，擁有比特幣意味著要在加密貨幣交易所操作、管理私鑰，並應對錢包安全問題——這些障礙令大多數機構投資者和散戶交易者望而卻步。比特幣ETF通過將比特幣敞口包裝在熟悉的股票交易框架中，消除了這些阻礙。

監管提供信心。 與直接購買比特幣不同，ETF在某些司法管轄區提供類似FDIC的保障和專業托管管理。這雙層安全將加密貨幣從投機資產轉變為合法的投資組合成分。

機構採用速度加快。 當BlackRock、Fidelity、Grayscale等主要金融公司競相推出比特幣ETF時，這標誌著市場的合法性。它們的參與促進了流動性，縮小了價差，並吸引了原本觀望的資金。

現貨ETF與比特幣期貨ETF：哪條路？

這兩種結構滿足不同投資者需求：

比特幣現貨ETF持有實際比特幣。它們直接追蹤實時價格，提供純粹的敞口。截至2024年1月，加拿大、瑞士和德國等國已批准多個現貨選項。然而，美國的監管猶豫限制了國內的可用性——不過這個局面正在迅速改變。

值得注意的國際現貨ETF包括：

• Purpose比特幣ETF (加拿大，$2B 資產管理規模)
• ETC Group實體比特幣 (德國，$1.21B資產管理規模)
• 21Shares比特幣ETP (瑞士，$533M 資產管理規模)

比特幣期貨ETF產品則採用不同路徑。它們投資於期貨合約而非比特幣本身，避免了直接托管的需求。這使得它們成為目前美國的主要產品。

目前美國比特幣期貨ETF選項：

• ProShares比特幣策略ETF (BITO，$1.7B資產管理規模)
• Valkyrie比特幣策略ETF (BTF，$3450萬資產管理規模)
• VanEck比特幣策略ETF (XBTF，$5440萬資產管理規模)

取捨之處？期貨ETF在市場異動期間無法完美反映現貨價格，一些分析師認為它們錯過了比特幣的細微變化。

簡史：從概念到主流

ETF本身並不新鮮。第一個出現在加拿大(1990)，隨後是美國(1993)，推出了SPDR標普500(。2004年推出的黃金ETF展示了ETF結構如何民主化硬資產的獲取——比特幣ETF借鑒了這一策略。

Purpose比特幣ETF於2021年2月突破，成為北美第一個正式獲批的比特幣ETF )在多倫多證券交易所交易，代碼BTCC.B和BTCC.U(。這一里程碑標誌著加密貨幣可以融入傳統金融架構。

2024年如何選擇比特幣ETF

明智的選擇需要從三個維度評估：

費用結構非常重要。年費率從0.2%到0.95%不等——看似微小，但長期累積會產生顯著影響。在投資前比較不同供應商的費用。

流動性與交易量決定你的退出品質。較高的資產管理規模和交易量意味著更緊密的價差和更快的執行速度。新興ETF可能提供更高的潛力，但也伴隨執行風險。

投資期限影響你的決策。比特幣的波動性要求投資者有信念並願意長期持有。比特幣期貨ETF可能更適合短期交易者；現貨ETF則吸引尋求直接敞口的長期持有者。

風險承受能力評估是必須的。比特幣價格在幾周內可能波動超過20%。如果這樣的波動會讓你感到壓力，傳統ETF可能是更好的選擇。

投資比特幣ETF的三個入門步驟

步驟1：開設證券帳戶。 任何提供股票交易的主要券商都可以。線上設置通常只需10-15分鐘。

步驟2：研究並決策。 現貨或期貨？國際或國內？比較上表，閱讀基金說明書，篩選出2-3個候選。

步驟3：下單交易。 搜尋代碼)BTCC、BITO、IBTC等(，輸入股數和委託類型，像買股票一樣執行。

對於面臨現貨ETF缺乏的美國投資者，國際券商和信託公司)如Grayscale比特幣信託，並在2024年轉換為ETF格式(，提供了替代方案。

監管動態：美國動能逐步累積

截至2024年1月，SEC正積極審查來自業界重量級的現貨比特幣ETF申請：

• Grayscale )GBTC，截止日1月1日(
• BlackRock iShares )IBTC，截止日1月15日(
• Fidelity Wise Origin )截止日1月15日(
• Franklin Templeton )截止日3月31日

批准跡象是積極的。一旦單一現貨ETF獲得SEC批准，競爭壓力通常會促使其他申請跟進。屆時，市場將迎來重大影響。

實務考量

稅務效率： ETF結構通常比直接持有比特幣更能延遲資本利得。

托管風險消除： 你不持有私鑰，供應商持有。這降低了被駭風險，但也引入了對手方風險。

波動性現實： 比特幣ETF追蹤的資產可能在6個月內下跌50%。這不是保守型持有——而是成長/投機配置。

總結

比特幣ETF將加密貨幣從技術前沿轉變為投資組合工具。無論是現貨還是比特幣期貨ETF，它們都降低了門檻，吸引了大量資金。對於看好比特幣長期前景但又不願直接持有的投資者來說，這是一個優雅的解決方案。對於已經熟悉加密貨幣的投資者，它們提供了稅務和托管的效率，值得考慮。

選擇並非非此即彼——許多成熟的投資組合會持有多種格式的比特幣。從教育開始，明確你的限制，然後行動。