日幣什麼時候會漲？2026年匯率反轉在即【日幣投資關鍵預測】

日幣還要再跌多久？在美元兌日圓連破心理關卡的背景下，投資者最關心的就是日幣什麼時候會漲。答案可能比你想象的要近。

日幣貶值半年，跌破157創新低

自2025年初至今，日幣經歷了過山車行情。美元兌日圓從年初的160附近，在4月21日一度跌至140.477，三個月內日圓升值超過12%。但好景不長，5月之後匯率再度調頭，進入10月後美元兌日圓突破150，11月更是跌破157，創下半年新低。

這背後有兩股力量在較勁：

財政政策的隱憂：高市早苗政權推行積極財政擴張，引發國際投資者對日本債務可持續性的擔憂。

利差懸殊加劇資金外流：日本央行維持低利率政策，而聯準會維持高利率，日美利差持續擴大，導致外資不斷流向美元資產。

日本財務大臣最近發出「史上最強烈警告」，指出市場出現單向、快速波動的異常現象。這是自2022年9月以來最強的干預信號，市場已普遍預期日本政府可能直接進場穩定匯市。

日幣什麼時候會漲？三大關鍵因素

日本央行政策才是決定性變數。若要真正扭轉日幣貶值局面，日本央行必須發出明確的貨幣政策正常化信號，最直接的方式就是宣布升息時間表。隨著12月央行政策會議臨近，市場焦點集中在：日本央行會否加息，聯準會是否啟動新一輪降息。

聯準會降息將成為日幣上漲的推動力。美國經濟放緩跡象日益明顯，市場對聯準會降息的預期不斷升溫。一旦美國利率下行，日美利差收窄，日幣將獲得明顯支撑。

技術面給出明確操作思路。短期採用「逢高放空美元/日圓」的策略仍相對穩妥，風險控制位設在156.70。若日本當局實施干預或12月央行確立升息路徑，匯價可能出現斷崖式下跌，目標價位看向150甚至更低。

機構怎麼看？2026年升值10%在望

摩根士丹利最新預測為市場帶來希望。該行認為，隨著美國經濟放緩，聯準會啟動連續降息，日幣兌美元有望在未來幾個月內升值接近10%。

更重要的是，美元兌日圓當前匯率已經偏離公允價值。隨著美國公債收益率下降，這種偏離現象預期在2026年第一季獲得修正，美元兌日圓將出現明顯下跌。摩根士丹利預估該貨幣對將在明年年初跌至140日圓左右。

不過該行也提醒風險：若美國經濟在明年後期復甦並重新帶動日幣套利交易需求，日圓可能再度承壓。

歷史視角：日本央行政策轉向的關鍵時刻

要理解日幣什麼時候會漲，先看日本央行這三年的抉擇：

2024年3月：日本央行結束負利率政策，時隔17年首次升息，將利率提至0-0.1%。市場反應冷淡，日幣反而因美日利差擴大而下跌。

2024年7月：央行超預期升息15個基點至0.25%，引發全球市場震盪，日幣短暫上漲但隨後又遇冷。

2025年1月：央行進行2007年以來最大單次加息，將利率升至0.5%，宣告超寬鬆時代終結。此後日幣一度觸及年內最低140.876。

2025年2月至10月：央行按兵不動，利率停留在0.5%，日幣卻不斷貶值，美元兌日圓突破150。

這段歷史清楚地表明：央行升息不代表日幣立即上漲，要讓日幣真正升值，還需要聯準會配合降息，才能扭轉利差劣勢。

影響日幣升跌的四大監測指標

投資者要判斷日幣什麼時候會漲，可重點關注以下四個信號：

通膨數據（CPI）：日本通膨仍處歷史低位，若通膨持續升溫，央行升息壓力增大，有利日幣走強。目前日本是全球少數通膨率較低的發達國家。

經濟增長數據（GDP、PMI）：若日本GDP和PMI數據走強，央行有更大緊縮空間，利好日幣。目前日本經濟增長在G7國家中相對穩定。

央行言論：植田和男行長每次發言都可能引發市場波動。近期他強調要警惕日幣疲軟帶來的輸入型通膨風險，這是升息預期的重要信號。

國際市場情勢：聯準會、歐央行等各國央行政策動向直接決定日幣相對強弱。日幣還具備避險屬性，地緣政治風險升溫時往往推升日幣。

長期展望：日幣終將回歸應有價位

雖然短期美日利差擴大和日本央行政策推進緩慢仍在壓制日幣，但市場正形成新共識：當前匯率可能已經超跌。在以下三大支撐下，日幣中期升值格局已初步確立：

• 日本當局的干預威懾
• 日本央行逐步轉向鷹派立場
• 美元自身走勢疲軟

長期來看，日幣最終會回到它應有的位置，終結持續貶值週期。分析師普遍認為，若你有日本旅遊消費需求，可分批逢低買入；若從事外匯交易，應參考以上信息評估自身風險承受能力，適當配置頭寸。

關鍵是要記住：日幣什麼時候會漲，關鍵看12月央行政策會議的信號，以及聯準會未來的利率走向。這兩個變數將決定2026年日幣是否真正迎來升值周期。