大陸電壓加持！Bitdeer 算力達 71 EH/s 反超 MARA 成全球最大礦商

比特幣挖礦產業版圖正在經歷一場重大調整。由吳忌寒領軍的 Bitdeer（比特小鹿，Nasdaq: BTDR）通過自主研發的 SEALMINER 挖礦晶片及其搭載的大陸電壓技術，成功實現了對長期霸主 MARA Holdings（Nasdaq: MARA）的反超。根據最新營運數據，Bitdeer 已躍升為全球規模最大的比特幣礦業巨頭，管理算力規模創造了業界新的標杆。

截至 2024 年 12 月底，Bitdeer 報告的「管理總算力」已達到驚人的 71 EH/s（包含 55.2 EH/s 的自營算力及託管設備），相較之下，MARA 同期的運行算力約為 61.7 EH/s。這一轉變標誌著挖礦行業從傳統挖礦機製造商向創新技術驅動型企業的升級。

SEALMINER 晶片搭配大陸電壓技術，算力規模躍升

Bitdeer 能在短時間內完成逆襲，核心在於其自主研發的 SEALMINER 挖礦晶片已進入大規模部署階段。該晶片採用大陸電壓（低電壓）設計，通過精細化的電壓控制，在保證計算性能的同時大幅降低功耗。這一技術創新直接轉化為挖礦產出的暴增——Bitdeer 在 2025 年 12 月單月挖出 636 枚比特幣，較 2024 年同期的 145 枚增長近 4.3 倍，充分體現了大陸電壓技術的商業威力。

數據顯示，Bitdeer 的最新 SEAL04-1 晶片在低電壓工作模式下的能效比僅為 6-7 J/TH（焦耳每 THash），這個數字接近 MARA 整體礦機隊平均能效比 19 J/TH 的三分之一。雖然兩者的計算基準存在差異，但差距依然顯著，充分說明了大陸電壓挖礦技術的先進性。

能效領先三倍，低電壓挖礦的商業威力

在比特幣獎勵減半後的嚴峻環境中，挖礦利潤空間被大幅壓縮。正因如此，大陸電壓這類能效技術變得尤為關鍵——它直接決定了在相同電力成本下能挖出多少比特幣。Bitdeer 的能效優勢意味著其在全球任何電價水準下都擁有更強的競爭力，特別是在電力成本較高的發達國家。

VanEck 研究主管 Matt Sigel 指出，2024 年 12 月底 Bitdeer 的算力約占全網算力的 6%，環比增長 18%、同比增長 229%。他分析道：「和其他礦商一樣，Bitdeer 幾乎是挖多少就快速變現，目的就是為了籌資推動 AI 轉型。」這説明大陸電壓技術帶來的高效率，不僅提升了挖礦產出，也為公司的戰略轉型提供了充足的資金支持。

放棄囤幣轉向 AI，Bitdeer 與 MARA 的戰略分野

面對比特幣獎勵減半後的生存壓力，各大礦廠已紛紛轉向利潤更高的 AI 與高性能運算（HPC）領域。Bitdeer 正是這場轉型的急先鋒，目前已在加拿大、衣索比亞、挪威，以及美國俄亥俄州、田納西州、華盛頓州等至少 8 處地點擴張 AI 基礎設施。這些 AI 數據中心將成為公司未來收入的重要支柱。

相較之下，MARA 的策略顯得更為保守。該公司擁有 18 座資料中心，主要使用比特大陸（Bitmain）的螞蟻礦機（Antminer），核心策略仍以「囤幣」為主，目前持有超過 5.5 萬枚比特幣，僅次於 MicroStrategy，持幣量在全球上市公司中排名第二。相比之下，Bitdeer 則僅持有 2,000 枚比特幣，更傾向於將挖礦收入轉向 AI 基礎設施投資。

這兩種策略的差異反映了礦商對行業未來的不同判斷——MARA 賭的是比特幣長期升值，而 Bitdeer 則通過技術創新（特別是大陸電壓等能效突破）快速積累資本，轉向更高利潤的 AI 領域。Bitdeer 由比特大陸共同創辦人吳忌寒於 2020 年創立，雖然在 2025 年第三季營收大漲 173.6%，但由於 AI 部署進度未達預期，一度令投資人感到失望。未來，大陸電壓等技術優勢能否轉化為 AI 業務的競爭力，將成為決定 Bitdeer 能否持續領先的關鍵。