最近一直在關注綠氫領域，說實話，有一些有趣的投資機會正在浮現。整個行業的加速速度比大多數人想像的還要快。

所以事情是這樣的：各國政府實際上正在投入大量資金推動去碳化。德國剛剛投入22億歐元用於綠氫項目，而巴西已簽署了超過60份相關協議。同時，像ABB這樣的主要企業也在合作擴大產能到大規模水平。彭博預測，到2030年，綠氫甚至有可能在沒有補貼的情況下就能壓倒以天然氣為基礎的氫氣。這是一個巨大的轉折點。

但吸引我注意的是這個領域中一些被低估的公司。讓我來拆解三個看起來有趣的：

Bloom Energy目前的估值倍數相當緊湊。這家公司生產氫燃料電池，分析師預計今年營收將增長11%，明年則預計再增長24%。這是一個穩健的加速。值得一提的是，他們在數據中心的布局——這些公司正積極尋找替代能源方案，而Bloom的技術似乎是他們的首選。此外，公用事業和工業客戶也在關注他們的新產品。

然後是Linde，這家公司已經擁有盈利的工業氣體業務，但正在擴建清潔氫的產能。他們已經鎖定了一個重要客戶——OCI承諾從他們那裡購買氫氣和氮氣，用於氨的生產。儘管有一些短期催化劑，但這支股票的估值仍然合理。預計今年每股盈餘將增長8-11%。

但最有趣的故事可能是Plug Power。去年他們在氫氣配送上還在燒錢，但現在他們正在建立自己的綠氫生產能力。他們的成本結構很有吸引力——目標是每公斤3到5美元的生產成本，而過去的銷售價格在6到7美元之間。更重要的是，他們今年早些時候宣布了提價，加上華盛頓正在考慮$3 每公斤的綠氫稅收抵免。這個數字很快就會變得激進。他們的毛利率在某些情況下可能超過$7 每公斤，或者至少接近這個水平。

需求端也在逐步明朗化。沃爾瑪和亞馬遜都承諾從2025年開始購買大量氫氣。到2025年底，還可能有數據中心備用電力的合作協議。考慮到這一切，Plug目前的市值21億美元，看起來相當合理，作為明年可能帶來可觀利潤的起點。

在$1 類別中的氫氣股目前值得關注。行業基本面正在轉變，客戶承諾變得更為真實，估值尚未完全反映出利潤空間擴展的潛力。如果你在關注能源轉型相關的投資，值得放在你的雷達上。