剛剛意識到很多人對經濟的理解是錯的。大家都在談論希望價格下跌，但其實通縮與通貨緊縮（disinflation）之間有很大的差別，而大多數人並不理解。而且，說真的，一個比另一個糟得多。

所以事情是這樣的：通貨緊縮（disinflation）是指價格不再快速上升。通貨膨脹仍然存在，但它正在放緩。這正是我們最近所看到的——通脹從2022年那個瘋狂的9.1%高點降到2024年初的約3.5%。這就是通貨緊縮在起作用。

而通縮（deflation）？那完全是另一回事。那是指價格在整體範圍內實際下降。理論上聽起來不錯，對吧？但實際上卻是一場噩夢。我是認真的。

想知道通縮在實踐中是什麼樣子嗎？看看大蕭條。失業率超過25%。1929年至1933年間，價格下跌超過25%。僅在1932年，通縮就達到10%。威斯康星州的乳品農民看著牛奶價格從2.01美元崩跌到僅0.89美元，短短三年。他們甚至在罷工期間把牛奶倒在路上，變得如此絕望。這就是通縮對經濟的影響。

這就是為什麼通縮與通貨緊縮如此重要的原因：當通縮來襲時，人們會停止消費，因為他們認為明天價格會更便宜。這會扼殺經濟增長，讓你陷入通縮螺旋。此外，如果價格下降，工資也會下降。所以你實際上並沒有變得更好。

關鍵的見解是？一些通脹其實是健康的。就像經濟顧問委員會的賈瑞德·伯恩斯坦（Jared Bernstein）所說——你不想發燒到110度，但你也不想只有50度。正常體溫約為98.6度。一個真正在增長的經濟需要一些熱度，一些通脹。

這就是為什麼我們現在看到的通貨緊縮（disinflation）實際上是更好的情況。價格仍在上升，但速度變慢，這意味著經濟可以正常運作。比起希望出現通縮，這樣的情況要好得多，因為通縮聽起來很不錯，直到它崩潰一切。