華爾街為狗狗幣發行了VIP卡,但聰明的資金正走私AI挖礦機
DOGE ETF首日交易量達到$17 百萬,僅僅是個墊腳石;真正的財富轉移正在數據層面進行
如果2025年9月的DOJE上市是加密市場的亮點,那也是一場殘酷的幻滅儀式——當“笑話資產”穿上西裝走進紐約證券交易所,人們才意識到:由情緒驅動的狂熱如同顯微鏡下的泡沫般脆弱。
我關注的另一個事件是在同一時期發生的:AI概念代幣的總市值在第四季度悄然增長了210%,計算基礎設施項目的TVL(Total Locked Value)飆升了470%。這不是背離;而是資本用腳投票。
01 DOGE ETF悖論:合規≠韌性
12月9日,貨幣監理署(Office of the Comptroller of the Currency)剛剛允許銀行進行“無風險的本金交易”,理論上向市場注入了數千億美元的流動性。但實際上,ETF上市後DOGE的38%暴跌證明,合規只解決了“我們能否買入”的問題,而非“是否值得持有”。
耶魯大學教授希勒的研究揭示了一個殘酷的真相:由敘事驅動的資產在流動性危機中面臨“雙殺”——它們必須承受市場情緒的下行和由於缺乏內在價值而導致的估值崩潰。DOGE市值蒸發並非華爾街的背叛,而是回歸市場法則。
更深層次的問題是,DOGE ETF採用了1940年代的立法結構,本質上是一場“包裝遊戲”。它繞過了托管要求,但未能解決根本矛盾:一個
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如果2025年9月的DOJE上市是加密市場的亮點,那也是一場殘酷的幻滅儀式——當“笑話資產”穿上西裝走進紐約證券交易所,人們才意識到:由情緒驅動的狂熱如同顯微鏡下的泡沫般脆弱。
我關注的另一個事件是在同一時期發生的:AI概念代幣的總市值在第四季度悄然增長了210%,計算基礎設施項目的TVL(Total Locked Value)飆升了470%。這不是背離;而是資本用腳投票。
01 DOGE ETF悖論:合規≠韌性
12月9日,貨幣監理署(Office of the Comptroller of the Currency)剛剛允許銀行進行“無風險的本金交易”,理論上向市場注入了數千億美元的流動性。但實際上,ETF上市後DOGE的38%暴跌證明,合規只解決了“我們能否買入”的問題,而非“是否值得持有”。
耶魯大學教授希勒的研究揭示了一個殘酷的真相:由敘事驅動的資產在流動性危機中面臨“雙殺”——它們必須承受市場情緒的下行和由於缺乏內在價值而導致的估值崩潰。DOGE市值蒸發並非華爾街的背叛,而是回歸市場法則。
更深層次的問題是,DOGE ETF採用了1940年代的立法結構,本質上是一場“包裝遊戲”。它繞過了托管要求,但未能解決根本矛盾:一個

