过去一个月，市场资金流向主要偏爱以太坊，但现在市场正在发出潜在的转折信号。狗狗币（DOGE）凭借其独特的优势，可能成为下一个资金流入的热门对象。其核心驱动因素包括短期持有者供应量（STH）的上升以及市场对狗狗币 ETF 获批的强烈预期。
狗狗币最重要的指标之一是短期持有者供应量（STH Supply）。该指标正在攀升，这表明短期投资者已开始积累 DOGE。STH 供应量衡量的是在钱包中持有时间少于 155 天的 DOGE 数量。该指标的增加反映出新资本正在进入市场，通常会带来更高的买盘压力。
根据 Alphractal 的数据，历史图表显示，狗狗币的 STH 供应量在 2017 年和 2021 年期间都曾大幅飙升。这两个时期恰逢 DOGE 价格暴涨的牛市。
进入 2025 年 9 月初，狗狗币的 STH 供应量在经历了一段时间的下降后再次上涨。尽管这一趋势尚未十分强劲，但这一信号表明新的资金正在流入 DOGE，这可能为新一轮类似于过去周期的价格上涨奠定基础。
Alphractal 创始人 Joao Wedson 预测：“如果短期持有者供应量继续上升，狗狗币可能会迎来一次大涨——看起来积累已经开始。从历史上看，每当 STH 供应量增加时，都会引发 DOGE 的猛烈牛市。最近几周，该指标一直在攀升，如果这一趋势持续下去，对 Meme 币来说是非常有前景的。”
另一个支持 9 月份资金流入的关键因素是投资者对 DOGE ETF 获批的期望。
预测市场平台 Polymarket 显示，截至 9 月份，狗狗币 ETF 获批的可能性达到了 90% 以上的新高，这是今年以来的最高水平。
最近，Rex Shares 和 Osprey Funds 宣布即将推出 DOJE，这是一只旨在追踪这一热门 Meme 币表现的 ETF。
Rex Shares 宣称：“DOJE 将是首个让投资者能够接触到标志性 Meme 币狗狗币（DOGE）表现的 ETF。”
然而，DOJE 并非像比特币和以太坊那样已经获批的现货 ETF。相反，它是一只 40 法案 ETF，旨在缩短审批流程。与此同时，SEC 仍在审查来自灰度、Bitwise 和 21Shares 等发行方的现货狗狗币 ETF 申请。技术分析师也强调，一个喇叭形看涨形态正在形成，这表明 DOGE 价格在年底前可能升至 $1.4。
狗狗币短期持有者供应量的上升，结合其 ETF 获批几率的增加，为该代币描绘了一幅充满希望的未来图景。这两种因素共同作用，表明狗狗币正在从一个完全由社群和名人驱动的资产，转变为一个同时具备技术和机构催化剂的潜在投资标的。虽然 Rex Shares 推出的并非现货 ETF，但它为投资者提供了一种新的、更受监管的渠道来获取 DOGE 敞口。随着 SEC 继续权衡现货 ETF 申请，狗狗币的下一个价格周期可能比以往任何时候都更具活力，也更具吸引力。
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