来自CryptoQuant的链上分析表明，比特币的衍生品市场出现了显著的动向。该公司的净吃单量数据显示，卖压正在迅速减弱，压倒性的买入活动几乎达到$400 百万的增加。分析师_Darkfost_Coc观察到，2025年4月的修正中也经历了同样的趋势，随后保持了强劲的唱多趋势。趋势显示，机构信心已回归，比特币可能在不久的将来突破100,000的关口。
净吃单量，作为比特币期货市场中激进买卖之间失衡的指标，改变了其方向，转移至深度负值到强正值的区域。该指标在2024年底至2025年中期 predominantly 为红色，表明激进抛售。然而，它在2025年7月至10月变为绿色，表明激进买入占主导地位。最新图表显示正向变化为$400 百万，这表明牛市情绪的剧烈提升。上一次发生这种情况时，比特币从70,000美元恢复到大约100,000美元，仅用了两个月。
比特币现在的交易区间在$85,000和$90,000之间，相较于4月份的修正水平70,000-75,000。在2025年中，当衍生品变得唱多时，比特币上涨至$100,000的高点。这种紧密的关联表明，交易者再次使用衍生品来积累多头仓位。反复出现的趋势支持市场处于由衍生品流动推动的延长牛市周期的论点。
Cryptquant数据表明，在过去几周内大约发生了4亿的净买入量，这相当于当前价格下的约4,700比特币。这一涌入代表了整个加密货币领域更广泛的机构潮流，例如ICE本周对$2B Polymarket的投资。
链上指针表明，85,000美元的范围是一个关键支撑区，而随后的阻力水平是在95,000到100,000之间。长期底部仍然是4月份接近70,000美元的低点。交易所流入量减少，而长期持有者的活动增加，表明短期抛售减少。分析师认为，只要净吃单量在接下来的48小时内保持正值，比特币将在此期间突破100,000美元大关。然而，负向漂移可能会导致价格立即修正到负值并回落到80,000美元。
现有的衍生品交易似乎让比特币的波动性减少，而不是增加。随着抛压的减弱，期货市场为现货价格提供了良好的方向性支撑。这种稳定性类似于长期高位积累的其他时刻，比如2020年底，当时比特币尚未突破20,000美元。根据CryptoQuant分析师的说法，衍生品是一种理解短期和长期机构交易者的敞口的方式，以对冲和保障信心。
更大的加密货币市场是信心的投票。以太坊的交易价格已超过3,000，且自十月初以来，替代币的流动性一直在增加。这项政策可以帮助将机构资本引入受监管的衍生品市场，这将有助于比特币的稳定。目前的环境类似于过去牛市的第一步，因为宏观和链上因素是一致的。
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