比特币的“赤色十月”：备受期待的“Uptober”（上涨十月）加密涨势为何落空？

10月中旬的抛售使主流币跌离了月初高点，导致比特币当月收跌，而BNB和少数山寨币则上涨收官。

核心提要：

根据CoinDesk数据，比特币10月收跌8.5%，打破了CoinGlass“比特币月度回报”热力图上显示的连续六年的“Uptober”涨势。

TradingView的月线图显示，10月中旬的冲击和随后的反弹，未能使BTC、ETH、SOL和XRP收复月初高点。

BNB在10月上涨收官，涨幅约4.2%，成为前十大币种中的“异类”。

比特币10月收跌，打破了其连续六年的“Uptober”（上涨十月）连胜纪录；而BNB则勉强实现上涨。一场月中旬的冲击导致大多数主流币被困在月初高点下方。

冲击发生在10月10日，当时美国总统唐纳德·特朗普（Donald Trump）在稀土紧张局势中威胁要对中国征收高额新关税，引发了广泛的避险（risk-off）抛售。

在快速交易中，比特币从约120,000美元的低位滑落至约105,000美元，而山寨币则因流动性枯竭遭遇高杠杆而跌幅更甚。在10月10日至11日期间，衍生品交易所自动清算了估计达数百亿美元的仓位，超过五千亿美元的市值在一次摇摇欲坠的反弹构筑底部前蒸发。这是一次宏观头条新闻与拥挤的仓位碰撞的结果，并非由加密行业特有的催化剂引发。

截至月底，CoinDesk数据显示比特币10月收跌（in the red），这一结果打破了交易员们所称的“Uptober”。

在CoinGlass的“比特币月度回报”热力图上，2025年10月是自2018年以来第一个“红色”（下跌）的十月，结束了从2019年到2024年的绿色（上涨）连胜。这一（历史）“传说”之所以重要，是因为该模式在非常不同的（市场）环境下都持续存在——无论是在周期末尾的飙升还是抛售后的复苏中——因此，2025年的“失约”重置了市场预期，并提醒交易员：季节性是一种趋势，而非一个承诺。

本月的（价格）形态在TradingView的一个月图表上表现得非常一致。

比特币开局坚挺，在10月10日至11日遭遇了同步的“气穴”式下跌（air pocket），然后在下半月攀升，但未能收复月初高点。以太坊（Ether）也描绘了同样的“下挫-筑底-回落”（flush-base-fade）的弧线，并在其第一周测试的整数关口下方停滞不前。Solana和XRP也呼应了这一节奏，在最后几个交易时段出现了一系列更低的高点。实际上，后期的反弹并未能将阻力位（resistance）翻转为支撑位（support），这就是为什么这四个币种的月K线都收跌（printed red）。

BNB则（与大盘）分道扬镳。它承受了月中的下行压力，在最后三分之一的时间里构建了更高的低点，并以约4.2%的涨幅收官——在同行下跌时，留下了一根绿色（上涨）的K线。在前十名之外，本文监控的几个币种也在10月上涨收官，包括ZEC、XMR和WBTC，这凸显了即使在领涨币种降温时，市场表面之下仍持续存在局部的强势。

“Uptober”这个品牌为何能深入人心，原因很简单。这是一个由社区创造的昵称，源于过去十年比特币在10月份倾向于上涨的趋势，并因CoinGlass图表显示2019年至2024年每个10月都是绿色（上涨）而得到强化。今年将这个单元格翻转为红色（下跌）并不会抹去历史的倾向性，但它确实促使风险管理回归到对市场走势（盘面）的确认（tape confirmation），而不是对日历（规律）的盲目信心（calendar confidence）。

不同的数据看板（dashboards）显示的数据可能因一些常规原因而有所不同。CoinGlass呈现的是日历月（calendar-month）、从收盘到收盘（close-to-close）的结果，单独反映了10月份的情况。而主流追踪网站上的滚动30天（Rolling 30-day）读数是持续更新的，并且通常包含了10月初的高点，因此即使严格的日历月（跌幅）看起来较温和，它们（滚动30天数据）在进入11月1日时也可能显示出更陡峭的下跌。方向是一致的；只是衡量窗口（的不同）导致了（跌幅）幅度的差异。