Uniswap交易激增，而UNI估值下降

Uniswap的交易量达到了$116B 每月，但UNI的市值降至68亿美金，显示出代币价值落后于协议增长。

新版本如v4、UniswapX和钱包扩展了用户，使得跨多个链的交易变得更加简单。

UNIfication 可以将交易费用与代币回购挂钩，提高 UNI 价值，并引领 DeFi 行业趋势。

Uniswap的交易活动达到了前所未有的水平，但其原生代币UNI的交易价格远低于之前的高点。根据Token Terminal的数据，2021年5月的月交易量从389亿美元跃升至今天的1166亿美元。

与此同时，UNI的市场价值从217亿美元减少到68亿美元。这种差异引发了一个问题，即代币价值和协议增长可能如何背离。尽管估值下降，Uniswap仍在积极推动改进和新产品发布。

该平台推出了重大产品进展，并在多个链上成长。其生态系统通过v3、v4、UniswapX、Uniswap钱包和unichain等发布得到了改善。因此，Uniswap增加了交易的可达性，并扩大了用户基础。

UNIfication提案如果实施，将直接将协议交易活动与UNI需求链接。通过激活一个为代币回购提供资金的费用开关，该机制确保了UNI持有者的透明价值积累。因此，这一举措可能会重塑人们对DeFi代币经济学的看法。

尽管估值较低，成交量激增

Token Terminal 的图表展示了 Uniswap 的月交易量，用粉色区域表示，显示出显著的波动性。2022 年初，交易量接近 $50 亿；随后激增至 $80 亿，然后在 2023 年中期下降至 $20 亿。但在 2023 年底开始反弹，到 2025 年初，交易量逐渐上升至 $90 亿。

交易量在最近几个月已超过$120 亿，创下新纪录。FDV白线在$5 亿和$15 亿之间波动，与交易活动没有关联，基本保持不变。此外，与2023年的水平相比，2024年和2025年的交易量增长几乎是三倍。

Simon Dedic 指出 UNI 在山寨币市场中的历史角色。他提到，多年来，它 exemplified “协议可以有价值，而其基础代币并不会累积这种价值。” 他还补充说，Uniswap 提出的激活代币回购的提案，加上追溯性的代币销毁，“改变了一切。”

Dedic认为这可能会迫使其他DeFi项目优先考虑代币价值积累，从而可能恢复投资者信任。此外，他将这些发展与像Coinbase这样的保守公司推出激进产品的举动联系起来，暗示了更广泛的行业变化。

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