资产管理巨头 Vanguard 妥协：开放加密货币 ETF 交易，满足客户需求

全球第二大资产管理公司 Vanguard 态度大转向，在拒绝加密货币多年后，宣布本周起开放客户在其平台上交易持有比特币、以太坊、Solana、XRP 等加密资产的 ETF 与共同基金。该转变不仅显示保守人士对加密资产态度的进一步软化，也象征着庞大主流资金将加速涌入市场。

从拒绝到妥协：Vanguard 为何突然改变？

彭博社报导，出于自家散户与机构客户的强烈需求，资产管理巨头 Vanguard 不得不重新审视自身政策，妥协开放客户持有并交易市场上的加密货币 ETF 和共同基金。

加密记者 Eleanor Terrett 早在 9 月就曾表示，公司内部当时就已开始讨论改革方向：

加密货币 ETF 已在市场波动期间接受考验，表现符合标准且保持良好流动性。支援这类型基金的行政流程已趋于成熟，投资人偏好也持续演变。

一直以来，Vanguard 都以「不碰加密货币」著称，甚至在 2024 年间多次表态，拒绝上架由贝莱德与富达发行的比特币与以太坊现货 ETF，称其不具内在价值。

(Vanguard 执行长：比特币非价值储存工具，无计划提供比特币 ETF)

Vanguard 开放交易加密 ETF，但仍不推出自家产品

如今，本次态度转向的重点在于：Vanguard 开放「交易」加密货币相关 ETF，但不会「发行」自家产品。

也就是说，客户可以在平台上购买其他 ETF 发行商所推出包括 BTC、ETH、SOL 与 XRP 等加密基金，但 Vanguard 本身仍维持不参与加密产品发行的立场。

据悉，Vanguard 管理资产规模超过 11 兆美元，一旦开放加密基金进入其生态系，也将解锁大量传统资金的流入。

在金融业者眼中，这是能够捞到大把手续与管理费的机会；在加密产业中，则象征加密资产再度迎来潜在的新被动买盘。

加密 ETF 竞争升级：未来半年迎百支新产品

彭博分析师 Eric Balchunas 预估，随着 Vanguard 等传统巨头松绑政策影响，未来六个月将会出现超过 100 档全新的加密 ETF。

目前美国市场已存在 XRP、SOL 与 DOGE 等加密 ETF，而产业也正从「比特币主导」转向多代币竞争，显示加密 ETF 生态的加速成长与分化。

这也有望让市场上出现更多样化的加密投资策略，包括一篮子指数、或主题叙事型 ETF 等。未来随着债券与股票的代币化日渐成熟，也将出现更多的创新平台与机会。

(从比特币定位看未来前景：BTC 革命任务结束，资本撤退转向代币化资产)

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