主力资金监测方法论：谈合约市场中的持仓量与多空比运用

我在「交易概念大补帖」系列文中，曾和各位介绍了用 Taker 监测主力资金的方式；今天再来和各位科普另一种监测主力开仓方向的分析方式：持仓量和多空比的结合运用。

（前情提要：以比特币 2021 年双顶结构为例：谈什么是「未来数据泄漏」)

（背景补充：我决不做突破单的原因：庄家猎取流动性的陷阱）

持仓量（Open Interest）介绍

先和各位介绍持仓量（Open Interest，简称 OI）的概念。

在合约市场中，由于并未涉及实际的现货买入、卖出，因此合约市场其实就是一个单纯的「对赌」场所。你在合约市场做多 10000u，代表一定有人也做空了 10000u。

持仓量的增减规则如下：

有人做多 + 有人做空 = 持仓增加 有人平多 + 有人平空 = 持仓减少 有人做多 + 有人平多 = 持仓不变 有人做空 + 有人平空 = 持仓不变

为了避免有人不理解，在此特别补充：

平仓多单的同时，实际上是在做「卖出（Sell）」的操作；同理，平仓空单的同时，实际上是在做「买入（buy）」的动作。

多空比介绍

多空比就简单很多：意思是市场上「做多的人数」和「做空的人数」的比值。

如果多空比 > 1，说明做多的人数 > 做空的人数；反之亦然。

简单来说，多空比是算「人头数（账户数）」，你开 100u 的多单，或是开 100 万 u 的多单，人数都是 +1。

结合运用

如果将上述两者结合，就可以得到一个很基本的运用方式：监测主力资金。

我做了张简图，方便各位吸收，以下是详细的文字解说：

1⃣ 持仓上升 + 多空比下降 持仓若在短时间内大幅上升，说明有大资金建仓；多空比下降，说明主力的开仓方向是「做多」， 原因在于：他突然大额建仓，会向上吃掉 orderbook 上大量的挂单， 使很多散户的空单挂单被成交，因此就使多空比急降。

2⃣ 持仓上升 + 多空比上升 同上：持仓在短时间内大幅上升，说明有大资金建仓；多空比上升，说明主力的开仓方向是「做空」。 原因在于：他突然大额建仓，会向下吃掉 orderbook 上大量的挂单， 使很多散户的多单挂单被成交，因此就使多空比急升。

3⃣ 持仓下降 + 多空比上升 持仓在短时间内大幅下降，说明有大资金平仓；多空比上升，说明主力「平仓的是多单」。 这部分稍微烧脑一些： 「大资金平多，相当于 sell 的操作，因为资金大，所以会吃掉大量 orderbook 上的散户多单挂单，散户被动成交多单，使多空比上升。」

4⃣ 持仓下降 + 多空比下降 持仓在短时间内大幅下降，说明有大资金平仓；多空比下降，说明主力「平仓的是空单」。 同上： 「大资金平空，相当于 buy 的操作，因为资金大，所以会吃掉大量 orderbook 上的散户空单挂单，散户被动成交空单，使多空比下降。」

注意事项 & 结语

在分析时，有几个需要注意的重点：

多空比不建议看绝对数值，而是要看相对变化 有些币的多空比，大部分时间都位于一个不是 1 的均值，因此不建议以 1 为锚点。 大资金不一定很聪明 虽然大资金通常都比较强，但不代表他们不会失误，因此这套分析方式并非 100% 胜率。 BTC 没有绝对的主力 我个人在监测 BTC 上比较少用这套逻辑，原因在于 BTC 的参与者太复杂，并且市值很大， 不存在能够直接控盘 BTC 的单一主力。 相比 BTC，在操作山寨上比较适合 承上，alts 的市值较小，里面躲着庄家的可能性较高。

我们最希望看到的「理想型」 通常 OI 大幅上升，都伴随价格已经出方向，因此我们更希望看到的是「OI 慢慢上升，但价格横盘」的状况，说明可能有主力正在埋伏、建仓，此时再根据多空比去锁定方向即可。

以上就是今天的分享，希望对各位有帮助，感谢阅读至此的你。

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