专家解释为何XRP托管未被计入Ripple的$40B 估值

专家们开始猜测，为什么最近推动Ripple估值达到$40 亿美元的融资轮，并未将该公司的XRP托管余额计入其中。

Ripple的$40B 估值

作为背景，上月初，Ripple宣布了一笔$500 万美元的二级市场股份出售，使公司估值达到$40 亿美元。这标志着加密领域私有公司迄今为止的最高估值。

值得注意的是，本轮融资由Citadel Securities和Fortress Investment Group等投资者领投，以每股$175 美元的价格进行股份出售，较此前二级市场约$74 美元的价格溢价135%。

与此同时，彭博社的最新报道称，交易条款允许早期投资者和新参与者通过回购保护获得收益。具体来说，股东可在三到四年后以保证10%年化回报率的价格将股份卖回Ripple，除非期间公司实现IPO。

XRP托管

有意思的是，在2024年的一份报告中，全球领先的投资银行Houlihan Lokey将Ripple的估值与XRP价格直接挂钩，原因是公司持有大量XRP。他们的估值模型在很大程度上受XRP价格情景的影响，不同的价格决定了Ripple持有的XRP资产价值。

对此，Digital Perspectives的Brad Kimes表示，这可能是因为Ripple并不完全拥有托管账户中的全部XRP余额。他指出，托管账户将资产交由中立第三方托管，Ripple只是负责管理流程。

Kimes将其比作产权公司在转让房产时的角色——产权公司并不拥有房产本身。基于这种安排，他认为Ripple将托管中的XRP排除在账外，因为其中部分资金属于其他方而非公司本身。不过，这一观点仍高度推测性，因为Ripple尚未对此予以确认。

Ripple高管对此最接近的说法，是CTO David Schwartz曾回应有关Ripple是否能随时处置托管中的XRP的问题。Schwartz明确表示，Ripple确实可以将托管中的代币权益出售给其他实体。