从Fusaka到Based Rollup:ETH价值捕获还有多远?

金色财经_
ETH-0.98%

以太坊Fusaka升级后,由于采用了EIP-7918(blob费用最低储备价格,约执行基础费用的1/16),有了保底价格机制,有不少小伙伴以为可以解决ETH价值捕获问题。

实际上来说,还有很远的距离。目前L2依然捕获了大部分利润,例如base,获得超过70%的比例,只支付少量blob费用给到以太坊L1。

要真正解决这个问题,同时也解决L2流动性分裂的问题,其实并非没有方案,其中的方案之一是Based Rollup,也就是,让 L2直接继承以太坊L1 已有的去中心化、经济安全性和活性,而不是再去重新去造一套中心化的 sequencer 或小验证器集。如果后面再加上Native Rollup(执行层集成),就更完美了。

采用Based Rollup可以缓解以太坊生态当前两大重要的问题:流动性分裂和ETH价值捕获。目前L2大多数采用中心化的排序器。这导致Sequencer可以拒绝打包交易;宕机导致L2停摆(历史上真实发生过多次);MEV和利润被L2团队独吞,ETH无法捕获合理价值。

有了Based Rollup,可以推动L2走向去中心化,传统L2要搞去中心化,比如自己搞欺诈/有效性证明+去中心化sequencer系统,很复杂。Based Rollup可以让L1的proposer来搞交易排序,证明由DA+欺诈/有效性证明来支持。与此同时,所有Based Rollup的交易都在同一个L1区块内排序,实现跨L2的可互操作性,缓解流动性分裂问题;以太坊L1的ETH捕获合理的收入,L2的sequencer利润大部分变成L1区块构建者的收入,转化为ETH质押者的奖励。这里的前提是,需要L2愿意采用Based Rollup,目前看,L2们多数不愿意放弃最丰厚的利润部分。

现在L2应用链Reya采用ZK证明确保最终性和L1的验证器/委托排序,且协议/交易费用的20%费用买回ETH。它对以太坊L1的生态反馈比lighter更友好。如果Reya取得成功,那么,会有越来越多的L2应用链采用based Rollup架构,这利于ETH价值捕获。

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