国会敦促SEC主席保罗·阿特金斯在401(k)计划中启用加密货币

美国众议院金融服务委员会向证券交易委员会（(SEC)）主席Paul Atkins正式致函，敦促立即进行监管变革，允许比特币及其他加密货币纳入401(k)退休计划。

这一两党推动由委员会主席French Hill（(R-AR)）和排名成员Maxine Waters（(D-CA)）以及多位同事签署，明确支持特朗普总统于2025年8月7日签署的行政命令14330，题为“民主化401(k)投资者对替代资产的准入”。信中强调，SEC需要迅速行动，扩大投资选择，以帮助目前由于过时规则被排除在外的约9000万美国人，这可能重塑一代人的退休储蓄。

背景：特朗普行政命令与拓宽准入的推动

该倡议直接源于行政命令14330，指示联邦机构——包括SEC和劳工部（(DOL)）——修订规则和指导方针，使得参与者自主管理的定义性缴款计划（如401(k)）能够纳入替代资产。这些资产包括比特币等加密货币，以及私募股权、对冲基金和房地产，只要受托人认为它们适合提升风险调整后的回报。该命令强调当前制度中的不平等现象，目前只有“合格投资者”(（即净资产超过$1 百万)，或年收入达($200,000)、共同收入($300,000)）才能访问此类机会，普通储户被排除在外。

众议院委员会的信函在此基础上提出“迅速协助”，包括与DOL协调更新规则。信中特别提及在第119届国会中推进的两党立法，旨在细化合格投资者的定义，认为此类改革将赋能401(k)参与者实现资产多元化，超越传统股票和债券。正如Hill主席在附信声明中所说：“这份行政命令将投资决策重新交还给为未来储蓄的工人，SEC必须果断行动，将其变为现实。”

此事紧随DOL在2025年5月推翻其2022年的反加密指导意见。当时因波动性风险，DOL警告不要在退休计划中包含数字资产。在主席Atkins（特朗普任命、以支持创新著称）领导下，SEC已从积极执法转向推动监管透明，取消了对Ondo Finance等项目的案件，并启动了“Project Crypto”以制定区块链友好的规则。

• 行政命令14330 (2025年8月7日)：指示SEC/DOL扩大401(k)对替代品（包括加密货币）的准入
• 合格投资者壁垒：目前限制9000万美国人；改革或将重新定义门槛
• DOL转变：2025年5月的逆转开启大门；SEC现被敦促协调一致
• 两党支持：由Hill、Waters及其他如Frank Lucas（(R-OK)）和Warren Davidson（$1 R-OH(）签署

核心诉求：监管修订与合格投资者重新定义

信函的主要关注点是实际操作：敦促SEC修订其法规和指导方针，将数字资产视为401)k(中的其他替代资产，强调受托人在风险管理中的裁量权，而非全面禁止。关键在于重新定义合格投资者身份，SEC有权根据多德-弗兰克法案（Dodd-Frank Act）进行调整。目前规则——净资产超过)百万(（不包括主要住所）或收入达)$200,000(（联合收入)$300,000(）——已显过时，排除中产阶级储户投资高增长资产如加密货币，而偏向富裕阶层。

通过允许加密资产配置（如通过BlackRock的现货ETF IBIT或直接持有），SEC可以提升退休投资回报：2025年比特币年初至今（YTD）回报率+45%，超过标准普尔500指数的+28%，多元化敞口有望提升长期收益。信中警告，延误将持续不平等，引用员工福利研究所（Employee Benefit Research Institute）数据显示，401)k(参与者在替代资产上的配置不足，限制了整体回报。

批评者，包括消费者权益倡导者，警惕波动性——比特币从十月高点下跌30%的风险——但支持者认为，通过教育和设定上限（例如5-10%的配置比例）可以减轻此风险，与该命令强调的受托责任相呼应。

• 规则变更：更新SEC指导，将加密货币列为401)k$10T 中的“替代资产”
• 合格投资者改革：审查两党提案，降低门槛以扩大准入
• 受托责任：强调计划发起人在风险评估中的作用
• 潜在影响：到2030年，或新增超过1000亿美元的加密资产进入(401)k(市场
• 风险应对：通过教育和设定上限控制波动性；避免无限制敞口

影响：加密在退休储蓄中或迎来变革

如果落实，这些变革可能向加密货币注入数十亿美元：美国401)k(持有7.4万亿美元，目前配置中的替代资产不到5%。允许比特币ETF或直接持有，Fidelity估算每年可能带来2000亿至5000亿美元的资金流入，推动价格上涨，同时企业国库（)1.05M BTC公开持有(）和稳定币增长（$15T )年度交易量）也将受益。对普通美国人而言，这实现了“阿尔法民主化”——千禧一代和Z世代持有40%的401(k)余额，它们对加密货币表现出65%的兴趣（根据Gallup数据）。

这与Atkins的SEC转变相呼应：由“执法监管”转向明确规制，例如将大部分ICO归类为非证券。这也配合特朗普的支持加密议程，包括战略比特币储备（Strategic Bitcoin Reserve）提案。然而，落实面临障碍：DOL咨询、公众意见征集（(60-90天)）以及可能的诉讼，来自风险规避团体。

更广泛的趋势：呼应BlackRock的BTC ETF成功和企业采纳（如MicroStrategy持有66万BTC），将加密定位为退休投资的常规资产，类似黄金IRA。

• 市场潜力：资金流入可能达2000亿至5000亿美元；比特币价格预测超150,000美元
• 人口结构：年轻储户（(65%对加密感兴趣)）推动需求
• 政策联动：与GENIUS法案（GENIUS Act）合作，推动代币化资产
• 挑战：教育公众理解波动性；应对受托责任相关诉讼
• 时间表：SEC指导预计2026年第一季度出台；完整规则预计年中完成

结论：从行政愿景到退休现实

众议院金融服务委员会于12月11日致信SEC主席Paul Atkins，强烈呼吁落实行政命令14330，推动法规调整，将比特币和加密货币纳入401$70B k(计划，同时重新定义合格投资者门槛。强调以受托责任为核心的准入方式，解决影响9000万储户的不平等问题，有望释放数万亿的多元化回报。在Atkins推动的创新友好SEC框架下，快速行动似乎大势所趋，但风险控制仍不可忽视。这不仅是政策，更是引领主流加密采纳的门槛，契合2025年的监管松动和机构资金流入。对于退休投资者，应关注SEC的最新动向，并咨询受托人建议。在区块链逐渐成熟的背景下，安全钱包和多元化配置将是应对变革的关键。