比特币巨头策略的现金储备是一个“聪明”的举动，BitMine的汤姆·李说

简要概述

• 顶级以太坊资金管理公司BitMine的董事长Tom Lee称赞Strategy建立了14亿美元的现金储备。
• 这项储备将使$61 十亿美元比特币资金库在比特币下跌期间用其现金储备支付股息。
• Lee表示，现金和质押收入也将保护BitMine，即使它尚未形成正式的美元储备。

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在过去6个月中，公开交易的比特币资金管理公司Strategy (MSTR)的股价已下跌超过50%，但BitMine沉浸式技术董事长Tom Lee表示，该公司在比特币价格下跌时最近宣布建立现金储备是明智之举。

这项储备是一笔14.4亿美元的资金，用于帮助支付股东股息，早在本月初启动，为这家比特币巨头提供了在比特币下跌期间支付股息的渠道。这一举措可能帮助Strategy避免出售其$61 十亿美元的比特币储备。

“在上一次比特币下跌时，Strategy的交易价格低于净资产值(NAV)。这将会发生，”Lee说。“但关键是——公司如何为那次下跌做好准备？我认为他们做得很聪明，现在宣布了14亿美元的现金储备——聪明。”

据Lee称，最大以太坊资金管理公司BitMine持有超过$12 十亿的ETH，也一直持有现金，尽管尚未宣布专门的美元储备。

“我们一直在持有现金，”他谈到BitMine时说。“我们不希望任何人认为我们不会存在。我们将有$400 百万的质押收入，以及$1 十亿的现金——BitMine几乎不会受到任何影响。”

数字资产资金管理公司通常根据其mNAV（市场价值与净资产比率）进行评估。换句话说，mNAV为1意味着公司交易价格与其持有资产的价值一致。

根据公司的mNAV，其财务灵活性会发生变化，可能采取不同的行动以造福股东。最近，许多数字资产资金管理公司发现其mNAV低于1，采取措施以期惠及股东。

例如，最近当交易价格低于1的mNAV时，以太坊资金管理公司ETHZilla出售部分ETH持仓以回购股份，旨在惠及股东。其他公司如SharpLink Gaming则选择回购股份而不是在相同情况下购买ETH。

据Lee称，那些交易价格低于1的mNAV的数字资产资金管理公司正采取各种路径试图实现溢价，但最终结果尚不明确。

“我认为他们都在尝试不同的方法。我不知道哪种会奏效，”他说。“我认为如果一个DAT的交易价格低于NAV，它就面临生存危机。”

随着今年的推移，数字资产资金管理的炒作已大大减退，加密货币价格也在下跌，主要表现为股价大幅下跌和新兴公司未实现的收益不断增加。

“这对加密货币开发者和股票投资者来说都是一个教训，”Lee谈到这一趋势时说。“对加密货币开发者来说，他们曾以为建立一个DAT就是：‘组建一个团队，招一些名人，我们的股价就能涨100倍。’但这有点天真。”

同时，他表示，股权投资者已经认识到，仅仅因为一家公司在资产负债表上持有加密货币，并不意味着它会优于基础资产。

“今年发生的事情，”Lee说，“是双方都变得更加清醒了。”