推动欧洲股市上涨的因素是什么？央行和地缘政治成为焦点

欧洲股市预计在2025年12月16日（星期一）开盘走强，期货显示温和上涨，本周将迎来密集的央行公告和地缘政治动态。

Euro Stoxx 50 和 Stoxx Europe 600 期货在盘前交易中均上涨约0.4%，反映出投资者谨慎乐观的情绪， brace for 关键货币政策决策并评估乌克兰和平努力的进展。这一局面是在欧洲股市2025年表现强劲之后形成的，年初至今，像Stoxx 600这样的基准指数曾一度逼近历史高点，受到降息周期和周期性板块轮动的支撑。

(来源：tradingeconomics)

本周央行决策集中在哪些会议？

市场关注一系列欧洲央行会议，预期路径分歧明显：

• 英格兰银行 (BoE)：普遍预期12月18日将降息25个基点，将基准利率从4.0%降至3.75%。近期数据显示通胀降至10月的3.6%，经济增长乏力，增加了降息呼声，尽管11月投票结果偏紧，但经济学家普遍一致认为此次行动可能性较大。
• 欧洲央行 (ECB)：预计12月18日维持利率在2.0%不变，此前已多次降息，现进入暂停阶段。通胀仍接近目标，官员们表示将坚持“数据依赖”策略，目前暂无加息或降息的紧迫迹象。
• 瑞典央行（Riksbank）与挪威央行（Norges Bank）：预计将维持当前利率，符合北欧地区稳定的经济前景。

这些决策标志着欧洲货币宽松政策的一年结束，与全球同行形成对比，并可能影响借贷成本、货币汇率以及银行和周期性板块的表现。

• 英央行降息可能性：高共识，预计降25个基点以支持经济增长。
• ECB维持：反映出通胀和韧性平衡，贸易风险中的稳健态度。
• 北欧稳定：预计无变动，优先控制通胀。
• 市场预期：期货反映出鸽派倾向，提振股市。
• 更广泛背景：继联邦储备近期行动后，影响美元/欧元汇率。

(来源：tradingeconomics)

地缘政治发展如何提振市场情绪？

在地缘政治方面，美国特使Steve Witkoff报道12月14日与乌克兰总统泽连斯基以及欧洲领导人在柏林举行的五小时会谈“取得了很多进展”。此次讨论是美国主导的结束乌克兰战争努力的一部分，包括Jared Kushner，重点就一项和平方案展开。虽然在领土和安全问题上仍存在挑战，但积极的基调带来适度的风险偏好提升，降低了欧洲能源和国防行业的尾部风险。

• 柏林会谈进展：Witkoff强调在和平与经济议题上的深入讨论。
• 持续谈判：预计将恢复，显示出谈判势头。
• 市场缓解：减少对长期冲突影响的担忧。
• 欧洲参与：德国、法国、英国领导人积极参与。
• 情绪提振：在不确定性中为盘前上涨添柴加火。

关注的主要经济数据发布

投资者将关注周一公布的德国批发价格指数和欧元区工业产出数据，以洞察制造业健康状况和通胀压力。暂无重要企业财报，市场焦点仍在宏观经济和政策信号。

• 德国批发价格：预计变化温和，关注生产者通胀。
• 欧元区工业产出：衡量全球需求变动下的工厂活动。
• 财报有限：本周相对平静，主要由数据和政策主导。
• 前瞻指标：可能影响ECB/BoE的政策预期。
• 风险平衡：经济数据疲软可能强化降息预期。

分析：为何市场保持适度乐观，未来潜在风险何在？

高开反映出“风险偏好”倾向，主要受到预期英格兰银行降息支持——如银行和房地产等对利率敏感行业受益——以及乌克兰谈判缓和带来的地缘政治溢价下降的推动。然而涨幅仍在0.4%左右，显示市场保持谨慎：ECB可能维持利率不变，表明对通胀的持续关注，而2026年的展望（如巴克莱所警告的“下行年”）也提示2025年的涨势可能缺乏新的催化剂。欧洲股市今年在估值和政策方面优于美国同行，但贸易紧张等宏观逆风仍可能卷土重来。

• 积极驱动因素：英央行降息预期 + 乌克兰局势进展 = 市场情绪提振。
• 谨慎基调：没有爆炸性催化剂，重视数据驱动的政策。
• 行业影响：银行和周期性板块可能在降息环境下领跑。
• 风险点：鹰派意外或谈判停滞可能逆转涨势。
• 2026年展望：可能为过渡年份，缺乏新刺激。

总之，欧洲市场预计在央行预期（以英央行可能降息为引领）和乌克兰外交动态的鼓舞下表现更为坚挺。期货上涨0.4%，主要数据即将公布，市场情绪偏向乐观但保持理性。关注官方政策公告，跟踪期货盘中变动，查阅经济日历，保持平衡、理智的市场展望。