全球流动性预计将在2026年收缩，原因如下

世界主要央行预计将在2026年从金融市场抽取流动性，即使美国联邦储备局结束其量化紧缩(QT)计划

虽然美联储在12月1日结束资产负债表收缩后暂停了QT，但欧洲央行(ECB)、英格兰银行(BoE)和日本银行(BoJ)预计将加快资产减少，据《神户希西信》报道，2026年它们的资产总缩水约为1.2万亿美元。

这意味着即使美国的货币政策稳定，全球流动性状况仍然偏紧。《神户希西信》指出，ECB和BoJ的资产收缩几乎可以抵消美联储暂停的影响，表明全球金融体系将继续收紧。

从更广泛的角度看，所谓的G4央行(美联储、ECB、英国央行和日本央行)在2024年合计减少资产1.4万亿美元，预计到2025年底还将减少1.3万亿美元。这些减少是疫情后多年的正常化调整的一部分。

在2020年至2021年间，G4央行购买了7.7万亿美元的资产，以稳定COVID-19期间的市场。如果当前的预测成立，它们将在2023年至2026年间退出$5 万亿美元，约逆转了疫情时期刺激措施的65%。

全球流动性是金融市场的生命线。当央行缩减资产负债表时，实际上是在从系统中抽走现金，这可能减缓信贷增长，减少投机活动，并增加市场波动性。

对于投资者来说，这意味着资本变得更少，波动更大，风险偏好减弱。当央行积极退出支持时，市场的叙事或炒作变得不那么重要。

风险资产，比如科技股和加密货币，这些依赖低利率和充裕流动性的资产，可能会面临更大压力，并经历持续的调整。

为什么这很重要

疫情时期数万亿刺激措施的退出意味着市场可能面临多年的收紧条件，而非几个月。投资者应为资本流动持续放缓和收益减弱做准备。

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常见问题：

央行资产负债表是什么？ 央行的资产负债表显示其持有的资产(如政府债券)以及其创造的货币。扩大或缩减它会影响金融系统中的流动性。

什么是量化紧缩(QT)？ QT与量化宽松(QE)相反。它涉及央行减少资产负债表，以在刺激期后恢复货币条件的正常。

为什么流动性收紧对投资者重要？ 流动性减少可能导致波动性上升、风险偏好降低，以及市场增长放缓，特别是那些依赖宽松货币的资产，如科技股和加密货币。

美联储、ECB、英国央行和日本银行是共同行动吗？ 不完全如此。每个央行管理自己的政策，但它们共同影响全球流动性，因为金融市场相互关联。

这是否意味着利率在上升？ 不一定。资产负债表收缩会收紧流动性，即使不提高利率，因为可用于借贷和投资的现金减少。

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