日本央行确认为升息一码，利率升至 0.75%，薪资与通胀推动决策，未来仍采取循序渐进、数据导向的升息路径。
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（背景补充：降息说好的狂欢呢？解读联准会「鹰派降息」与不是 QE 的扩表买债）

本文目录

• 升息背后的数据推力
• 后续政策与市场观察
• 比特币冲上 8.7 万美元

日

本央行 (BOJ) 稍早正式宣布将政策利率上调 25 个基点至 0.75%，为 1990 年代以来最高水位。此举象征日本正式走出长年零利率框架，并对外释放信号：未来若经济与物价维持现状，升息循环将持续。

升息背后的数据推力

驱动决策的关键在于通胀与薪资形成良性循环。核心 CPI 已连续三年高于 2%，BOJ 估计 2027 财年仍可回到 2.0%。企业对 2026 年春斗调薪维持乐观，巩固了内需动力。

日元长期走弱推高进口成本，升息则成为缓解输入型通胀的必要手段。

另一方面，虽然 2025 年第三季 GDP 年化率萎缩 1.8%，BOJ 则强调此为暂时性现象：21.3 兆日圆的财政刺激与 AI 设备投资可望带动第四季反弹。展望未来，官方声明指出：

若经济和物价走势与预期一致，将继续上调利率。

根据 BOJ 公布文件，由于通胀率仍高于名目利率，日本实际利率仍为负值，货币环境依旧偏宽松。

后续政策与市场观察

BOJ 表示将维持「循序渐进、视数据而定」的模式，市场普遍预估 2026 年 4 月或 6 月可能再度升息，并在 2026 年中将利率推向 1%，长线终点利率则被 BNP Paribas 估在 1.5% 左右。

分析师提醒，2026 年上半年的薪资谈判与零售数据将是观察升息节奏的关键。对投资人而言，日元走势、日债收益率与全球资金再配置的互动，将左右明年资产表现。

比特币冲上 8.7 万美元

加密货币市场方面，或许是利空落地，比特币冲上 87,500 美元。这几天的走势可说是不断上下画门，短期震荡剧烈。