Coinbase 正在对美国三个州提起诉讼，试图为其计划中的预测市场争取联邦保护，开启了关于事件合约是金融产品还是赌博的战斗新战线。
该交易所已起诉康涅狄格州、伊利诺伊州和密歇根州的监管机构，要求联邦法官宣布在美国商品期货交易委员会（(CFTC)）监管平台上列出的预测市场属于商品交易法（(CEA)）和CFTC的专属管辖范围，而非50个州的赌博法规。
在周五的X帖子中，首席法律官Paul Grewal表示，Coinbase 提起这些案件“是为了确认一个明确的事实：预测市场完全属于@CFTC@的管辖范围，而不是任何个别州的博彩监管机构(更不用说50个州了)。”
_来源：_Paul Grewal
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Coinbase 将争议框定为法律和结构性问题。法院文件辩称，如果每个州都可以独立决定联邦监管的预测市场是否为非法赌博，那么最严格的监管制度实际上将成为全国标准，“这将颠覆我们的联邦制度”。
公司还强调国会在定义“商品”时的方式，指出立法者只选择了少数几个特定的基础资产，特别是洋葱和“电影票房收入”，而非体育或政治。
_ Coinbase 对密歇根的起诉。来源：_Court Listener
Grewal 在 Coinbase 计划中的市场与传统体育博彩之间划清了明确的界限。他认为，赌场和庄家通过客户亏损获利，并设定赔率以最大化他们的盈利。而预测市场则是中立的匹配引擎，配对买家和卖家，对价格无感。
Coinbase 认为，将两者视为同一事物，不仅会误解法规，还会扼杀一个应在衍生品框架内存在、由CFTC监管、设有仓位限制的联邦监管产品。
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作为CFTC指定的事件合约交易市场，Kalshi 已经在法院测试这一理论近一年。它在至少六个州被起诉或起诉过，争议点在于其体育和事件市场是否属于CFTC监管的衍生品，还是未授权的赌博。
目前的结果喜忧参半。在内华达州和马里兰州，法官裁定 Kalshi 受到州博彩监管，尽管其具有CFTC身份；而在新泽西州和最近的康涅狄格州，联邦法院已暂时保护公司免受执法行动，同时考虑更广泛的禁令。马萨诸塞州则起诉阻止 Kalshi 的体育产品，禁令裁决预计要到2026年初。
随着 Coinbase 现在实际上采用 Kalshi 的优先权策略，合并的案件可能迫使联邦法院回答两个公司一直在盘旋的核心问题：美国的预测市场是否会被视为受监管的金融工具（根据CEA），还是作为赌博产品，受州法律的生死决定？
