Zcash多头在突破行情后面临轮换的现实考验

Raoul Pal 表示 Zcash 的上涨仍然看起来像是短期的轮动，真正的考验将在隐私币试图在其飙升后建立持久基础时到来。

总结

• Zcash 今年是表现最强的大盘币之一，但在一次剧烈的投机性上涨后，开始回吐涨幅。
• Raoul Pal 认为此次走势仍符合资金轮动的模式，想要看到 ZEC 建立稳定基础后，才会将其视为结构性牛市趋势。
• 机构兴趣正在上升，Grayscale 正在寻求将其 Zcash 信托转换为现货 ETF，即使价格动能显示出降温的迹象。

据 Real Vision 创始人兼宏观投资者 Raoul Pal 表示，近期隐私币 Zcash (ZEC) 的上涨可能反映的是短期的资金轮动，而非持久牛市的开始。

在与 Kevin Follonier 一起的 When Shift Happens 播客中，Pal 表示，Zcash 的反弹尚未证明它代表一种结构性趋势，而只是更广泛加密市场中的投机性重新布局。

Zcash 与更广泛的加密市场

“我是否需要那个资产说我最早参与了？其实不需要，” Pal 表示，暗示仅凭近期的价格走势还不足以支撑长期的信心。

今年，Zcash 在主要加密货币中取得了一些最强的涨幅，但根据市场数据，近期动能已减弱，过去一个月该代币有所回调。

“除非整个市场上涨并持续趋势，而不是轮动，否则我们无法证明这一点，” Pal 说。“目前它正在确认轮动的假设。”

Pal 表示，Zcash 接下来的关键考验是能否在其快速上涨后建立一个稳定的基础。低位的持续支撑将表明买家以更长远的信念介入，而不是在快速上涨后退出。

“你想看到的是它是否找到一个基础，然后再次开始拉升，”他说。

尽管今年表现强劲，Pal 表示他目前不打算追涨该资产。“我不确定我会追它，但我可能会在下一次下行周期中买入，”他补充说。

Zcash 的反弹在整体市场难以保持上行动能的背景下尤为突出。部分涨幅受到加密创业者 Arthur Hayes 在十月下旬的评论影响，他曾表示 Zcash 最终可能达到更高的价格，引发了短期内的剧烈反应。

市场观察人士指出，随着对监控、审查和监管审查的担忧增加，隐私资产的兴趣也在上升。XT 交易所报告称，注重匿名性的代币重新受到关注，交易者重新评估了隐私在数字资产中的作用。