全球股市越来越被认为过度膨胀，人工智能带来的乐观情绪引发了对潜在泡沫的担忧。分析师警告称，如果2026年出现由AI驱动的市场调整，由于与美国股市的强相关性，比特币和更广泛的加密货币行业可能会成为首批受到影响的领域。
基金经理将AI标记为最大尾部风险
美国银行11月的调查显示，45%的基金经理认为“AI泡沫”是最大的市场尾部风险，远高于9月的11%。超过一半的受访者认为AI股票已经处于泡沫区，主要由大量资本支出推动，但投资回报率较差。Meta、亚马逊、微软、谷歌母公司Alphabet和Oracle等公司在2025年大幅增加了AI基础设施的支出。
AI资本支出可能超过$500 十亿美元
根据巴克莱英国的Alexander Joshi预测，到2026年，AI相关的资本支出预计将同比增长64%，超过$500 十亿美元，使AI数据中心成为现代历史上最大规模的基础设施建设之一。虽然这些投资有助于美国GDP增长，但Joshi警告称，过度依赖AI的势头使市场在预期未达成时容易出现剧烈调整。
债务驱动的扩张增加系统性风险
不同于以股权融资的互联网泡沫，今天的AI扩张主要依靠债务融资。分析师警告称，市场调整可能引发私募股权、银行、保险公司以及已处于压力中的消费者的连锁崩溃。经济历史学家Carlota Perez警告称，AI与加密货币的双重崩溃可能引发“难以想象的规模”的全球经济崩溃。
对比特币价格的潜在影响
Tether首席执行官Paolo Ardoino指出，AI行业的调整可能会波及加密货币市场，引用比特币与美国股市的正相关性作为看空的因素。然而，机构的采用可能会限制损失，减少与以往熊市的差异。
截至12月，比特币从历史最高点106,200美元已下跌约30%。分析师对2026年的预测各不相同：
Fundstrat Global Advisors和Fidelity估计比特币可能会跌至60,000–65,000美元。
Nomad Bullstreet则建议底部在71,000–75,000美元左右，与生产成本和当前的看空技术形态一致。
AI炒作下的加密市场脆弱性
虽然比特币可能比过去的周期更能抵御下行，但由AI驱动的股市调整可能引发短期波动，并考验加密市场的韧性。投资者正密切关注AI支出趋势和市场情绪，作为2026年更广泛市场动荡的潜在催化剂。
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